今日の暗い暗号界の状況は目を離せない——BTCは直線的に下落し、86000の重要なラインを割り込み、24時間で全ネットワークから約6億ドルの資金が蒸発し、超17万人が瞬時に強制ロスカットされた。もしBNBを保有しているなら、今は心配になるのも無理はない。しかし、すぐに損切りを考えるのではなく、この下落の背後にある論理を理解することが重要だ。

結局のところ、これはBNBだけの問題ではなく、暗号通貨市場全体が二つの「灰色のサイ」と呼ばれる巨大なリスクに怯えている状態だ。

第一の凶悪なサイは、日本銀行だ。金曜日に彼らは金利を25基点引き上げる可能性が極めて高い——これは少ないように思えるかもしれないが、10年以上ほとんど利率を動かしてこなかった中央銀行にとっては、核弾頭級のシグナルだ。歴史的なデータは非常に明白だ：日本銀行が金利を引き上げるたびに、ビットコインは20%以上下落している。考えてみてほしい、2月には23%、7月には26%、1月にはさらに31%も下落したこともある。この調子でまた同じことが起これば、暗号エコシステム全体がさらに沈むことになるだろう。BNBは主流エコシステムの中核資産として、独自の動きを保つことはほぼ不可能だ。

第二のサイは、米連邦準備制度の不確実性だ。もともと市場はハセット氏が安定した地位にいると考えていたが、人事や任命に変化が生じ、新たな政策運営者はよりハト派的になるとの噂もある。これが困った問題だ——先週の米連邦準備制度の「利下げを示唆しつつもハト派的な姿勢を維持する」戦略はリスク資産にとってかなりプレッシャーだった。主要人物の交代によって、緩和政策の見通しはますます曖昧になっている。

今の市場の論理はこうだ：皆がマクロの不確実性を消化しようとしているため、リスク資産は自然と売り叩かれる対象となる。こういう時こそ、慌てず冷静に考えることが最も重要だ。