ビットコインは安定しているが、日銀の決定を前に脆弱

出典：CoinTribune オリジナルタイトル：Bitcoin Stable But Fragile Ahead Of BoJ Decision オリジナルリンク：https://www.cointribune.com/en/bitcoin-stable-but-fragile-ahead-of-boj-decision/

要約

ChatGPT、Perplexity、Grok

日本銀行は30年以上続いた緩和的金融政策を打ち破ろうとしています。ほぼ確実な利上げにより、市場は圧力にさらされています。通常はFRBやECBに焦点が当てられることが多いですが、今回は東京の動きが懸念されています。ビットコインにとっては、円高とキャリートレードの縮小が流動性ショックの懸念を呼び起こしています。すでに脆弱な市場において、この転換は短期的なバランスを再定義する可能性があります。

要点

• 日本銀行は約20年ぶりに金利を引き上げる予定で、市場の98%がこの決定を予測しています。
• 過去の日本の利上げは、2024年と2025年初頭にビットコインの大幅な下落（-23%から-30%）を引き起こしました。
• この現象は、リスク資産への投資に歴史的に使われてきた金融レバレッジである円キャリートレードの弱体化によって説明されます。
• 一部のアナリストは、12月19日の利上げが確認されれば、ビットコインが70,000ドルを下回る可能性を懸念しています。

日本銀行と新たな暴落の影

12月18日と19日に予定されている会合で、日本銀行は主要金利を25ベーシスポイント引き上げ、0.75%に達する可能性が高いと見られています。これはほぼ20年ぶりの水準です。

この予測は現在、Polymarketプラットフォームによって98%の確率と見積もられており、アナリストによると、今年のリスク市場にとって最も重要な金融イベントの一つとされています。

複数の関係者は、日本銀行の過去の利上げ決定がビットコイン価格の大きな調整と一致していると指摘しています。アナリスト0xNoblerは断言します：「日本が利上げをするたびに、ビットコインは20〜25%下落します。来週も75ベーシスに引き上げる予定です。パターンが繰り返されるなら、12月19日にBTCは70,000ドルを下回るでしょう。」

これらの懸念は、疑いの余地のない数値的な歴史に基づいています。日本銀行の過去3回の利上げ時には、暗号市場の反応は特に激しかったです。

• 2024年3月：主要暗号資産の価格が約-23%
• 2024年7月：さらに-25%
• 2025年1月：-30%以上のより激しい調整

この現象は、円キャリートレードの疑問視によって説明されます。これは、ほぼゼロ金利で円を借りて、株式や債券、ビットコインなどのより収益性の高い資産に投資する古典的な戦略です。

アナリストのMister Cryptoは、「円は何十年も借入と他の資産への換金のための第一通貨でした… しかし、今や日本の利回りが急上昇しているため、このキャリートレードは消えつつあります」と指摘します。

はっきり言えば、もし日本銀行が金融政策を引き締めれば、円レバレッジに大きく依存している投資家はリスク資産のポジションを清算せざるを得なくなり、それが暗号市場に急激な下落圧力をもたらす可能性があります。

資本フローのグローバル再構築へ？

すべての観測者が同じ警戒的解釈をしているわけではありません。マクロ経済の一部は、日本銀行のこの動きに、世界的な金融体制の変化の兆しを見ています。これは、世界の流動性の地理的分布を変える可能性があります。

アナリストのQuantum Ascendは、悲観的でない見解を示しています。彼によると、日本の利上げと米連邦準備制度の予想される利下げが組み合わさると、リスク資産にとってプラスのダイナミクスを生む可能性があるといいます。「これは流動性ショックではなく、体制の変化です」と彼は断言し、円キャリートレードの段階的な撤退は、より弱くて豊富なドル流動性の流入によって相殺される可能性があると示唆しています。

この仮説は、重要な区別に基づいています。つまり、日本の利上げ自体ではなく、その後の世界的な金融政策のバランスの変化が重要です。平たく言えば、アメリカがより多くのドルを注入し、日本がわずかに引き締める場合、純バランスは暗号投資にとって好ましいままであり得るのです。

これが、脆弱性の兆候や債券利回りの上昇にもかかわらず、ビットコインが数週間比較的安定している理由の一部です。Daan Crypto Tradesによると、流動性の低さと投資家の確信の欠如により、年末の休暇前の調整フェーズにあります。

ビットコインは、誤ったリバウンド期待の後に崩壊し、マクロ経済の変化の混乱に巻き込まれています。もし日本銀行の決定が転換点となる可能性があるとしても、それは主に暗号資産が世界的な金融動態に対して持つ持続的な脆弱性を思い出させるものです。