米国連邦準備制度理事会（Fed）が12月10日に25ベーシスポイントの利下げを行い、金利を3.50％から3.75％に調整しました。これは一見好材料のはずでしたが、結果は逆で、BTCはむしろ下落し、現在は90kから95kのレンジで推移しています。この光景を見て慌てる人も多く、いわゆる牛市のピークだと煽る者も現れています。

正直なところ、これこそ典型的な「好材料出尽し」の現象です。市場が恐れているのは流動性不足ではなく、2026年の経済のハードランディングに対する懸念です。大手プレイヤーの動きを見ると一目瞭然です——ある業界の重鎮は国際会議の場で「BTCは国家レベルの準備資産になるべきだ」と何度も強調しています。この発言は売り込みに聞こえますが、本質的には「中央銀行の利率操作に関わらず、ビットコインこそ法定通貨の価値下落に対抗できる最後の砦である」と言っているのです。

また、情報の非対称性も存在します。有名な取引プラットフォームの創設者は最近、長文で核心的な見解を示しました——「法定通貨の流動性こそが真の潮流だ」と。短期的な下落は重要ではなく、中央銀行が資金供給を緩める限り、流動性は最終的に再び市場に流れ込むと見ているのです。彼の判断では、今の下落は主要な資金が「景気後退の恐怖」を演出し、洗いのために仕掛けているものであり、2025年第一四半期の大幅な上昇への布石だと考えています。

一方、イーサリアムは何をしているのか？開発チームはGas先物メカニズムやP2Pネットワークの最適化に取り組んでいます。これは面白いシグナルです——全体のエコシステムが「概念投資」から徐々に「技術基盤」へと回帰しつつあるのです。これは何を意味するのか？短期的な感情に左右される動きから、長期的な価値の構築へとシフトしていることを示しています。