鲍威尔この一連の操作は、市場に「一手の甘さと一手の鞭」をもたらすコンボとなった。

まず利下げについて。最新の利率点陣図は2026年に向けて冷水を浴びせた――年間でおそらく1回の利下げしか行われない可能性が高い！これは以前の市場予想よりもかなり少ない。言い換えれば、米連邦準備制度理事会（FRB）は今年、現行の金利を維持する見込みが高く、連続的な利下げで大きな恩恵を期待するのは難しい。あの「素早い緩和」幻想は、基本的に終わったと考えた方がいい。

しかし、その直後に鮮烈な一手：400億ドルの資産買い入れ計画を発表！これは伝統的な量的緩和とは異なり、短期米国債に対する一時的な操作であり、オーバーナイトローン市場の流動性緊張を緩和するためのものだ。期限付きではあるが、この発表は予想を超え、暗号資産市場や米国株の買い意欲を一気に高めた。ETH、BTC、SOLといった主要通貨は瞬間的に値を上げ、市場の雰囲気は一気に活気づいた。

要するに、この会議は短期的な好材料を提供したにすぎない。反発は確かにあるだろうが、どれくらい持続するかが問題だ。持続的な利下げの支えがなければ、この反発の勢いがどれだけ続くかは、今後の経済指標次第だ。油断せず、好材料の消化が完了した後に、ただの空喜びだったと気付かないように気をつけよう。