#数字资产生态回暖 日本央行12月可能加息——这次不一样

日本通胀已连续50个月走高，核心CPI持续高企，而日元长期贬值更是让进口成本直线上升。ロイターの最新世論調査によると、90%のエコノミストが12月に日本銀行が25ベーシスポイントの利上げを行うと予測しており、目標金利は直ちに0.75%に達し、来年9月までに1%に上昇する可能性もある。これは単なる市場の予想を超えており、利上げサイクルはほぼ確定的だ。

日本経済へのダブルエッジ効果

メリットは明らか：インフレを抑制できる見込みがあり、円高に振れ、輸入圧力がやや緩和される。ただし、デメリットも多い——企業の資金調達コストが上昇し、投資計画の縮小につながる可能性がある。消費者は借入コスト上昇により慎重になり、債券市場は圧迫され、株式市場も短期的に乱高下し、業種間の動きに差異が出始めている。

世界市場への連鎖反応

これこそが重要だ。米連邦準備制度が利下げを行う一方、日本は利上げを行うと、二大中央銀行の政策が逆行し、世界の債券市場は一斉に売りに押されるリスクがある。特に円のアービトラージ取引に敏感な市場では、価格変動が激しくなるだろう。円高による金利上昇は、国際資本の流入を促進し、新興市場や暗号資産市場には資金流出の圧力がかかる可能性もある——資本の流れが逆転し、グローバルな流動性の構造が再構築される。

何に注意すべきか

日本経済は今年第3四半期にマイナス成長に陥った。利上げのペースが速すぎると景気後退を加速させるリスクがある。政策の調整も難しくなっており、市場はすでに一部予想を織り込んでいるものの、短期的な変動は避けられないだろう。$JPYの上昇、債券市場の不安定、資本流動の逆転——この3つの連鎖反応がグローバル資産配分にどのような影響を与えるかが今後の注目点だ。