ほぼすべての主要資産がレンジ相場で推移している中、アナリストは、金利自体の引き下げではなく、ジェローム・パウエルの発言のトーンが市場の次の本当のトレンドを決定する可能性が高いと強調しています。

過去数日間、ビットコインは$88,000から$93,000の間で変動し、年末が近づくにつれて流動性が徐々に低下しています。イーサリアムは約$3,100、BNBは$886付近、Solanaは$132付近で推移しています。この様子見の期間中、暗号資産市場の時価総額は約$3.1兆に低下しました。

ETF資金フローはアルトコインへのローテーションを示す

価格変動が乏しい中、上場投資信託（ETF）はより詳細な動きを示しています。ビットコインETF商品は月曜日に約$60 万ドルの資金流出を記録しましたが、ETH、SOL、XRPファンドは合計で$74 万ドルの純流入となりました。

FRB「二分法」の週前、マーケットは静止

アナリストは市場心理を「スタートの合図を待つマーケット」と表現しています。ほとんどのトレーダーは明日のFOMC会合を前に様子見姿勢となっており、市場は12月の利下げがベースケースであると広く見なしています。

一部の専門家は、利下げはすでに完全に織り込まれていると考えています。しかし、パウエル議長の政策ガイダンスがより重要となります——特に2026年の方針が引き締め維持か、より緩和的に転換するかが注目されています。

彼らは、ビットコインは$91,000付近でのレンジ推移が続く可能性が高いが、パウエル議長が市場にサプライズをもたらさない限り大きく動かないと見ています。

流動性が蒸発し、デリバティブトレーダーが撤退

QCP Capitalは、週末の激しい値動き——BTCが$88,000から$92,000へ、イーサリアムが$2,910から$3,150へ上昇——が年末に向けて流動性がいかに薄くなっているかを浮き彫りにしたと指摘しています。

未決済建玉が大幅に減少：

- ビットコイン未決済建玉は10月以降44%以上減少
- イーサリアム未決済建玉は50%以上減少
- 個人投資家の参加も急減し、Google検索トレンドは弱気相場の最低水準に戻りました。

それにもかかわらず、長期投資家は静かに供給を吸収し続けています。過去2週間で約25,000BTCが中央集権型取引所から流出し、ETFおよび企業の保有残高が取引所現物準備残高を上回り、構造的な供給不足が深刻化しています。しかし、マクロのカタリストが不足しているため、この継続的な吸収だけでは価格のレンジブレイクには至っていません。

パウエル発言がビットコインの次の展開を決定

アナリストは、明日の政策ガイダンスが2025年最後の数週間の市場の基調を決めると一致しています。もしより慎重あるいは「タカ派」シグナルが示されれば、ビットコインは$88,000台まで下落する可能性があります。

もしより緩和的な見通しや2026年初頭の追加利下げを示唆する場合、価格は$93,000–$95,000まで上昇し、モメンタムが戻れば$97,000–$106,000を試す可能性もあります。その場合、支配的な戦略は引き続き様子見となるでしょう。

市場は膠着状態——次の動きはパウエル議長の発言次第です。