伝統的なヘッジファンドの2/20フィーモデルは、率直に言って、情報の非対称性に依存してリーキを切り取ろうとしている。 管理手数料2%+パフォーマンス手数料20%は明るい数字に過ぎず、さらに様々なチャネル手数料、保管手数料、監査手数料、その他の隠れた費用が加わると、投資家が受け取る収入は直接40〜50%削減されます。 しかし今、Lorenzo Protocolというオンチェーンプロトコルがこのゲームプレイを完全にひっくり返しました。

ロレンツォの料金体系はシンプルで粗雑です:管理手数料1.2%+パフォーマンス手数料15%です。 重要なのは分配メカニズムで、1.2%の管理手数料はveBANK保有者に、15%のパフォーマンス手数料は戦略開発者に30%、残りの70%はveBANK保有者に支払われます。 変換。 投資家が負担する実際のコストはわずか0.84%+10.5%で、従来のファンドの4分の1未満です。

さらに冷酷なのは透明性です。 伝統的ファンドの年次報告書はどこも200ページにも及び、ナンセンスや曖昧な言葉で溢れています。 ロレンツォはどうなんだ? コードの一行だけ確認できます:今日どれだけ稼げたか、どの戦略が貢献したか、開発者がどれだけシェアしたか、veBANK保有者がどれだけシェアしたか、保険基金がどれだけ増えたか――このチェーン全体がオープンでゼロです。

データの方が説得力があります。 ロレンツォの現在のTVLは16.4億ドルに達し、年率手数料収入は2億4,600万ドルで、27,000のveBANKアドレスに正確に分配されています。 ロックアップの平均年率リターンは? 89%。

これが致命的な問題を生み出します。プロトコルトークン保有の収入が投資プロトコル製品自体をはるかに上回ると、従来の資産運用業界の最後の一枚の葉が消えてしまうのです。 投資家はファンドマネージャーを必要としません。ファンドよりも利益が出る「オンチェーン資産運用会社」を直接保有すればいいのです。

ロレンツォはDeFiのイノベーションを行っていません。 ブロックチェーンを使って資産運用業界全体の利益プールを吸い取っています。