#美联储重启降息步伐 中央銀行の利下げサイクルが正式に始動し、$ETHは3300に急回復。しかし、この相場では「コンセンサスの積み上げ」によるリスクに警戒が必要だ――熱狂が増すほど、好材料の出尽くしが近づく。

今後1週間で複数の中央銀行の動向が集中して発表される：

米連邦準備制度理事会（FRB）では、12月11日のFOMC会合で0.25%（25ベーシスポイント）の利下げ確率が89.4%に達している。これが今年3回目の利下げとなる見込み。決定が確定すれば、フェデラルファンド金利は3.50%-3.75%レンジに下がり、量的引き締めが即時終了、市場には約1350億ドルの新たな流動性が供給される――リスク資産にとっては確かなカタリストとなる。

欧州中央銀行（ECB）はやや慎重で、12月会合では金利据え置きの可能性が高いが、小売売上高の低迷が続いており、市場は2026年のさらなる緩和に備えている。

インド中銀はより積極的――12月に0.25%（25ベーシスポイント、1マーク）の利下げを実施。理由は単純で、インフレ率が過去最低を記録し、利下げ余地が生まれたため。

日本銀行の状況はやや複雑。家計支出が3%減少し、利上げの可能性は低いが、円高圧力が高まっており、政策決定の難度が増している。

中国については、最近は明確な利下げシグナルは出ていないが、世界的な緩和の波及効果を受け、LPR（ローンプライムレート）見直しによる内需支援策が取られる可能性がある。

相場面では、$ZEC $PIPPINも連れ高となっているが、タイミングの見極めが重要――様子見を基本に、明確なシグナルを待ってから参入するのが良い。