ホワイトハウスでのあの深夜スピーチには、爆弾級のシグナルが隠されていた。

トランプがカメラの前に立ち、突然隣にいたケビン・ハセットを指差してこう言った。「次のFRB議長が誰になるか、当ててみて？」この言葉が発せられるや否や、金価格は直ちに反発し、米国株も急上昇した。市場の嗅覚は誰よりも鋭い。

ハセットとは何者か？筋金入りのハト派で、ホワイトハウスの身内。もし彼が本当にその椅子に座れば、「独立性」を標榜していたFRBは紙幣印刷機になりかねない。そのロジックは極めて単純だ：インフラには資金が必要、減税にも資金が必要、米株の長期強気相場にはさらに資金が必要——その資金はどこから来る？FRBが資金供給を増やすしかない。

これまでFRBはインフレ指標を気にして一応迷うふりをしていたが、今やホワイトハウスの顔色だけをうかがって動くようになった。これが最近の金価格急騰の理由だ。賢いマネーはすでに察知している：よりアグレッシブで、より政治色の強い世界的な金融緩和サイクルが始まろうとしている。

米ドルの蛇口がビジネスマン大統領によって最大限に開かれた時、インフレが最終地点となる。ハードアセットへの逃避というテーマは、これからも長く続くだろう。今や大手機関は12月の利下げを既定路線と見なしており、本当の大規模緩和は来年になるという声すらある。

内部の「印刷機」を手中に収めた後、トランプは矛先を日本や韓国といった「裕福な同盟国」に向けた。彼ははっきりと示唆した：「貿易で得をしている分、少しは返してもらおうか」。これからの駆け引きは、まだ始まったばかりだ。