BTCは今回かなり激しく下落しました。10月初めを覚えていますか？価格は126,250ドルという史上最高値にまで駆け上がりましたが、良い時期は長く続かず、売り圧力が次々と押し寄せました。11月18日には9万ドルの防衛ラインがあっさり突破されました——これは過去7か月で初めてのことです。さらに厳しかったのは12月1日で、日中に8%急落し、最安値は83,786ドルまで下がりました。計算してみると、高値から30%以上下落し、2025年以降の上昇分はすべて吐き出してしまいました。

現在、価格は86,000～89,000ドルの間で停滞しており、反発の兆しは見られません。

テクニカル面で少し話すと、10月6日の高騰後、赤線が青線・緑線と同調し始め、価格は再び高値を更新したものの、MVRV値は2.42の前回高値を突破できませんでした——これは典型的な大規模なダイバージェンス（乖離）シグナルです。「三線合一」を理解している方なら分かると思いますが、この理論自体が4年のブル・ベアサイクルを前提にしており、乖離が現れると、基本的にトレンドの一区切りを意味します。

現在の赤線の動きは、確かに過去のサイクルと同じリズムで青線・緑線に近づいています。

今後は？この軌道が変わらなければ、12月31日までにMVRVは高確率で1.51～1.66のレンジに入り、現在の実現価格（RP）で換算すると、BTCの価格は85,000～94,000ドルになります。2026年に入ると、1～5月の間、MVRVは1.27～1.85という広いレンジで推移し、対応する価格は71,000～100,000ドル前後になるでしょう。

もちろん、テクニカルはテクニカル、市場には市場なりの気分があります。