取引所のETH保有量が過去最低の8.8%に減少、供給の引き締めがもたらす影響は？

【Bitpush】最近Glassnodeのデータを見て、かなり興味深い現象に気付きました——中央集権型取引所におけるETHの残高が8.8%まで減少しており、基本的に2015年以来の過去最低水準です。

さらに驚くべきことに、7月初めから現在までに取引所のETHが43%も消失しました。このタイミングは、デジタルアセットトレジャリー（DAT）が猛烈に買い集めを始めたペースとちょうど一致しています。比較してみると、BTCの取引所残高比率は14.7%あり、明らかにETHよりも“豊か”です。

では、これらのETHはどこへ行ったのでしょうか？答えは実は明白です：ステーキング、リステーキング、Layer2での活動、DATによる購入、担保サイクル、長期保管……いずれも簡単には売りに出せない状況です。言い換えれば、市場で自由に流通できるETHが密かに減少しているのです。

今、市場のセンチメントは確かに悪いですが、感情は感情、供給こそが現実です。ETHの供給は密かに引き締まっており、市場は“ビッグイベント”を控えているような状況です。この需給ギャップが本当に限界に達した時、価格には大きな反応があると予想されます。