現政権は難しいバランスを取らなければなりません。インフレが有権者の最大の関心事であり続けているのです。ここに問題があります――超緩和的な金融政策を推し進めれば短期的な救済にはなるかもしれませんが、物価上昇をさらに助長するリスクがあります。それは政治的には致命的です。

さらにもう一つの側面があります。もし連邦準備制度の独立性が損なわれれば、市場は黙ってはいません。投資家は予測可能性と制度的信頼性を重視します。それが揺らげば、資本流出、債券市場の混乱、どんな景気刺激策でも解決できない信認危機を招きかねません。中央銀行の玄関先で政策と政治がぶつかるのは、非常に危険なゲームなのです。