2025年：グローバル・トークン化の年 － 規制枠組みと税務上の影響

出典：CryptoNewsNet
元タイトル：2025年はトークナイゼーションの年だった | オピニオン
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2017年からデジタル資産の規制や課税について執筆してきた私ですが、生涯のうちにこのような記事を書くことになるとは思ってもいませんでした。では始めましょう……2025年は米国の金融システムのトークナイゼーション、そしてデジタル資産全体にとって画期的な年となりました。

要約

• 米国GENIUS法が規制された完全裏付け型ステーブルコインを促進。米国の大手企業や欧州、日本、アジアのグローバル銀行が発行を加速し、インドからUAEまで各国が主権型または規制型ステーブルコインモデルを推進。
• AML基準 [image]FATF(、米国BSA/FinCEN規則、CARFによるグローバル税務報告 )2027–28(、そして米国の新たなブローカー開示規則により監督が拡大。ただし、国境を越えた導入の不均一さや一方的なデジタル課税体制が規制・税の一貫性を損なう。
• AML、税務、金融政策のニーズの違いにより、統一された世界規模のデジタル決済システムは実現せず。各国は金融主権の放棄に抵抗しつつも、トークナイゼーションは国別フレームワークや二国間・地域イニシアチブを通じて一歩ずつ進展。

米国連邦のGENIUS法は、ステーブルコインの規制枠組みを創設し、流動性資産による100%準備裏付けと毎月の準備金公開を義務付けました。この法律が成長を後押しし、ある調査ではステーブルコインを利用する組織の41%が、主に国際送金で10%以上のコスト削減を報告しています。

米国の主要金融企業は、米ドルに連動し米国債で裏付けられたステーブルコインを発行開始。これにより幅広い利用者層へ提供されるようになりました。

複数のグローバル大手銀行が、ステーブルコインの発行や検討計画を発表。バンク・オブ・アメリカ、ドイツ銀行、ゴールドマン・サックス、シティなどを含む10行のグループが含まれます。さらにING、バークレイズ、サンタンデールなど9行の欧州銀行グループも追随。日本の三大銀行（三菱UFJ、三井住友フィナンシャルグループ、みずほ）も共同でステーブルコイン発行を計画しています。

香港では、テクニカルアーキテクトが決済や相互運用性のため、エコシステム内でステーブルコインや中央銀行デジタル通貨（CBDC）をサポートする方法を模索。インドは規制された主権裏付け型ステーブルコイン「アセット・リザーブ・サーティフィケート」を2026年第1四半期にローンチ予定。UAEとサウジアラビアは共同ステーブルコイン「ABER」の開発を積極的に進め、すでに国家金融近代化・デジタル経済戦略の一環として規制型ステーブルコインを発行済みです。

同時に、米国上院では民間企業によるステーブルコイン発行の枠組みを制定する法案が審議中。大手テック企業が顧客向け決済手段としてコーポレートステーブルコインを模索する動きも。暗号資産企業との初期協議が行われ、クラウドプロバイダーがデジタル資産やステーブルコインでの支払いを受け入れ、クラウドベースの暗号請求書発行の前例を作りました。テック企業はコンテンツクリエイターへの報酬コスト削減のため、サードパーティ製ステーブルコインの統合を検討しています。

各地域でも、テック企業や金融機関が準拠型ステーブルコインの開発を推進。日本の銀行部門はステーブルコインを発行、ドイツ拠点の企業は規制当局の承認を得てユーロ建てステーブルコインの発行を開始。伝統的金融機関も、戦略的パートナーシップやブロックチェーン企業への投資を通じてステーブルコイン分野に関与しています。

しかし金融安定理事会（FSB）は、各国の規制実施は依然として不均一かつ一貫性に欠け、グローバルなステーブルコイン体制の規制には大きなギャップがあると指摘。国際的なデジタル課税への対応も同様で、多くの国が独自にデジタルサービス税を導入し、システムの分断や貿易摩擦のリスクを生んでいます。

グローバルにトークナイズされた金融構造のための世界的な規制・税制システム

世界規模で実装されたデジタル決済システムは大きな障壁に直面しており、高度な国際的規制・税制合意なしでは実現不可能と広く考えられています。その主な理由は以下の通りです。

) マネーロンダリング対策法（AML）

各国は自国の金融システムと通貨に対して主権を持っています。FATF（金融活動作業部会）が主導し、2019年には仮想資産サービスプロバイダー（VASPs）にもAML/CFT基準を拡張し、顧客確認や「トラベルルール」（送信者・受益者情報の収集・共有）の実装を義務化しました。多くの国がこれらのルールを採用しているものの、導入状況は国ごとに異なり、すでに強固な枠組みを構築した国もあれば、未整備の国もあります。

米国では、デジタル資産に対してAML規則が導入されており、特定企業にFinCEN登録と既存BSA（銀行秘密法）規則の遵守を義務付けています。暗号資産取引所やウォレットプロバイダーなどの仲介業者にはKYC（顧客確認）や、一定金額以上の取引時の「トラベルルール」対応（識別情報の収集・伝達）が求められています。

( 課税・報告

税法は国によって大きく異なります。グローバルなシステムには、売上税、付加価値税（VAT）、取引所得税、キャピタルゲイン税を越境で追跡・報告・納付するための共通方法が求められますが、現状は複雑な国別ルールと国際課税条約ネットワークに依存しています。

OECDのデジタル資産課税イニシアチブは、主に「暗号資産報告フレームワーク（CARF）」の策定であり、暗号資産取引の税務透明性・遵守向上を目的としたグローバル標準です。CARFは広く導入が進み、G7・G20主要国を含む60カ国以上が参加。第1陣の国々は2027年から情報交換を開始し、第2陣は2028年から開始予定。フレームワークは、暗号資産サービス提供者に対し、利用者の税務居住地や識別番号などの情報を収集・報告し、国内税務当局を通じて越境情報交換を義務付けます。

米国では、集中型ブローカーの税務開示ルールにより、ブローカーは顧客の取引をIRSに報告する義務があり、2025年からはデジタル資産に関する新たな規定が施行。2025年の売却分は新様式1099-DAで総収入額を報告。2026年以降の取引では顧客の調整後取得価格も報告義務となり、場合によっては源泉徴収も必要となります。

一方、IRSは分散型金融（DeFi）プラットフォームにも2027年からデジタル資産取引の報告を義務付ける規則を確定していましたが、2025年4月に議会で無効化されました。したがって、現時点でDeFiブローカーにこれらの税務開示義務は課されていませんが、本来は1099-DAでの総収入報告や2027年までの経過措置が想定されていました。

ただし、米国納税者個人が全世界のデジタル資産所得・利益を申告する義務は継続中です。正確な記録・報告の責任は個人納税者にあり、デジタル資産の売却や交換 )例：暗号資産間の交換、暗号資産の法定通貨への売却、暗号資産による商品・サービスの支払い### など課税イベントごとにIRSへの申告が必要。取得日・取得価額 ###元の購入価格(・売却日・各取引時の時価などを記録し、キャピタルゲイン/ロスを計算します。

米国納税者が外国金融機関でデジタル資産を保有している場合：FATCAにより、特定の外国金融資産が50,000ドル超の場合はForm 8938で報告義務。FBARでは、1年のうちに合計10,000ドル超となるすべての外国金融口座の合計額をFinancial Crimes Enforcement Network（金融犯罪取締ネットワーク）)Form 114(に報告する必要があります。

) 金融政策と安定性

現行のシステム (SWIFT、クレジットカードネットワーク、一部の暗号資産など) は国ごとの規制の上で運営され、中継銀行システムに依拠して国際決済を実現していますが、単一・統一・普遍的なグローバルフレームワークとして存在しているわけではありません。

デジタル資産に関する統一規制システムは、各国中央銀行による金融政策運営、インフレ管理、経済安定維持の能力を妨げる可能性があります。そのため、デジタル資産に関してグローバルに互換性のあるルールの採用には、各国が自国の金融インフラ管理権限を外部や超国家機関に委ねることへの消極的な姿勢が障害となっています。

このような大規模な取り組みに必要な政治的合意を達成するのは非常に困難です。それでも、グローバル金融市場は着実にトークナイズされており、規制や課税の枠組みもそれに合わせて一歩ずつ整備が進んでいます。