流動性の改善と売り圧力の緩和により、12月に暗号資産市場の回復が期待される

出典：CryptoNewsNet
元タイトル：Coinbase、マーケット低迷にもかかわらず12月のビットコイン強気予測
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大手暗号資産取引プラットフォームは、流動性の改善や長期ビットコイン保有者による売り圧力の緩和を受け、12月にデジタル資産市場が回復局面に入ると予想しています。

12月5日、同プラットフォームは、ここ数週間で市場環境が変化したと指摘し、新たな資本流入、スプレッドの縮小、マクロ経済の強い支援を挙げました。

米FRB利下げ期待の高まりで流動性環境が改善

取引所は、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ期待が大幅に高まった点にも注目しています。CME FedWatchによれば、12月10日の会合での利下げ確率は90％近くとなっています。

また、流動性の回復は、10月・11月に続いていた資金流出傾向からの大きな転換だとしています。

実際、広範なマネーサプライ（M2）データもこの見方を裏付けています。FRBの発表によると、M2は過去最高の22.3兆ドルに達し、2022年初頭のピークを上回りました。これは数年続いた珍しい縮小局面からの反転です。

アナリストは、流動性やインフレ期待の変化を把握するためにM2を追跡することが多いです。さらに、21百万枚というビットコインの供給上限を背景に、流動性の増加は歴史的にビットコインのパフォーマンス向上と一致してきました。

同時に、プラットフォームは現在の水準でのドルショートポジションが魅力的に見えるとし、これがよりリスク志向の投資家を暗号資産市場に呼び戻す可能性があると指摘しました。

さらに、いわゆるAI関連トレードにも勢いがあり、自動化やコンピューティング需要と結びついたデジタル資産分野への資金流入が続いていると述べています。

長期ビットコイン保有者が売却を控える動き

注目すべきは、オンチェーン指標も同じ方向性を示していることです。

オンチェーンリサーチャーによると、5年以上保有されたビットコインウォレットからの売却は、これまで高水準だった活動が数カ月続いた後、急激に減少しています。

これら長期保有者による平均日次売却量は、90日移動平均で約2,350BTCから約1,000BTCに減少しています。この指標は、過去の低価格帯（約30,000ドル付近など）でコインを蓄積した投資家による売り圧力を示すことが多いです。

UTXOや消費済みアウトプット活動の減少は、市場サイクルの進行とともに圧力が緩和していることを示唆しています。したがって、長期保有者による売却減少は、ボラティリティの高かった秋を経て、ビットコインがさらなる値固めを行う余地を与えています。

アナリストは次のように説明しています。「このデータは、長期保有者による売り圧力が緩和されていることを示しており、市場に若干の余裕をもたらしています。注目すべきは、サイクルの進行とともに彼らの売り圧力が減少し、ピークも徐々に低くなっている点です。」

総じて、流動性改善、マクロ経済の支援指標、供給圧力の緩和が、より強い12月相場を後押しする構図です。勢いが維持されれば、ビットコインは2023年以来初となる12月のプラス着地を記録する可能性があります。