12月のRWA戦場では、みんなが誰のトークン化資産規模が大きいかを競っている——数十億ドル規模の不動産や国債、その数字は確かに圧倒的だ。

しかし、KAIOがやっているのはまったく別のゲームだ。

他社がオンチェーン化した資産の数字を誇示する中、KAIOはさらに重要な課題に取り組んでいる。つまり、Nomura、Brevan Howard、Laser Digital、Hamiltonといった機関投資家が実際に資金を投入した後、使いやすく、安心して管理でき、自由に出入りできる仕組みをどう作るか、ということだ。

機関投資家が求めているのは「また数十億をトークン化した」というプレスリリースではなく、安心して眠れるインフラだ。これこそがRWAの後半戦の真の分岐点——「資金を引き留められる者が勝者となる」のだ。