#美联储重启降息步伐 $BTC $ETH $LUNC

カナダ中銀が突如として方針を転換しました――市場が予想していた利下げ路線が、今や逆の動きになるかもしれません。

転機となったのは雇用データです。11月の失業率が予想外に大幅に低下し、新規雇用者数も予想を大きく上回りました。このデータを受けて、市場のカナダ中銀に対する評価ロジックが一変しました。トレーダーたちは今や、2026年10月までに利上げが始まると見込んでいます。数ヶ月前までは「来年何回利下げするか」が話題だったことを考えると、大きな変化です。

経済の過熱リスクが現実味を帯びています。雇用市場が逼迫していれば、賃金上昇圧力が物価に波及し、インフレの鎮静化は困難になります。この状況では、中銀の選択肢も変わります――金融緩和を続けてリスクを取るよりも、再び引き締めを検討する方が合理的です。

債券市場はすでに反応しています。カナダ国債は売られ、イールドカーブは急勾配で上昇――典型的な「引き締めトレード」のシグナルです。市場は金利リスクを織り直しています。

この出来事の意味は、一つの幻想を打ち破ることです：すべての中央銀行がFRBのペースに合わせて動くわけではありません。自国経済のデータが十分に強ければ、独自の金融政策路線を歩むことも可能です。北米第2の経済大国が逆方向に利上げに動く可能性があるなら、「世界的な流動性緩和」というストーリーもそれほど単純ではなくなります。

もっと現実的な問題として、カナダが本当に先に方針転換した場合、クロスボーダーの資本フローにどんな影響が出るのでしょうか？米加金利差の変化は新たな裁定取引のチャンスをもたらすのでしょうか？こうした変数はすべて、リスク資産の評価ロジックに影響を及ぼします。

皆が利下げを予想している中、一つでも利上げの可能性がある中央銀行が現れたら、何が変わると思いますか？それとも、これは単なるノイズで大きなトレンドは変わらないのでしょうか？コメント欄で意見を聞かせてください。