最近ハセットの一連の発言は、本格的に動き始めたことを示している。

彼は直接的に「FRBは来週の会合で25ベーシスポイントの利下げをすべきだ」と呼びかけた。タイミングも絶妙で、ちょうどFRB高官たちがサイレント期間に入り、正式な議長がコメントできない時期を狙って、自身の特別な立場を利用し市場にメッセージを発信した。ウォール街の反応を見れば明らかで、トレーダーたちはすでに彼の発言を織り込み始め、今後の地位を既成事実化している。

ここ数日、ホワイトハウスの態度がやや揺らいで見えるが、実際は予想管理の古典的な手法を使っているだけだ。全体のプロセス設計はかなり入念で、まずは予熱、次に発表、その後シャドーオペレーション、最後に正式な引き継ぎという流れだ。

今はこのシャドーオペレーションの段階が最も重要だ。パウエルは板挟みに陥っている。来週利下げすれば、ある意味でハセットの発言を認め、新しい秩序へのお墨付きを事前に与えることになる。逆に利下げしなければ、今後経済が少しでも問題を起こした際に必ず批判の的になる。

この一連のオペレーションを経て、市場は新しいゲームルールに徐々に慣れつつある——もはやデータだけでなく、政治的な風向きも見なければならない。ポーズが十分に取られれば、抵抗も徐々に和らぎ、最終的に誰を据えるかも自然な流れになる。BTCのようなリスク資産にとっては、利下げ期待は短期的には好材料となる可能性があるが、政策の不確実性こそがより大きな変動要因だ。