BTC価格が圧力を受ける真実：MSTRはマイナーよりも重要か？高コストマイナーがすでにコインを売却し始めている

【比推】最近、BTCの価格が継続的に圧力を受けていますが、あるウォール街の投資銀行の分析チームが興味深い見解を示しました——MSTRという世界最大のBTC保有者が耐えられるかどうかが、マイナーがコインを売るかどうかよりも重要だというのです。

マイナーについて言えば、今は確かに厳しい状況です。ご覧の通り、BTCネットワークのハッシュレートとマイニング難易度は最近どちらも下落しています。その背後には2つの要因があります。一つは国内でプライベートマイニングの管理措置が再確認されたこと、もう一つは価格低迷とエネルギーコストの高騰で、海外の高コストマイニングファームが耐えきれず、次々とシャットダウンして撤退していることです。

本来ならハッシュレートの低下は残ったマイナーにとって良いことですが、問題は今のBTC価格が生産コストラインに全く届いていないことです。該当機関はBTCの生産コストを前月の9.4万ドルから9万ドルに下方修正しました（電気代を0.05ドル/kWhで計算）。さらに厄介なのは、電気代が0.01ドル上がるごとに、高コストマイナーのコストが1.8万ドルも増えることです。

その結果、この数週間ですでに多くの高コストマイナーが止むを得ずコインを売って資金を回収し始めています。この売り圧力に加え、市場がMSTRの今後の動きを注視していることもあり、BTCの短期的な動きは確かに楽観できない状況です。