FRBの利下げオッズが82.7%に急上昇し、債券の上昇が強まる

米国債は再び印象的なパフォーマンスを見せ、10年物利回りは3.6ベーシスポイント下落して4.002%となり、10月に4%を下回って以来の最低の終値となりました。この債券ラリーは、ハト派的な連邦準備制度理事会のシグナルと経済データの悪化という完璧な嵐によって、複数のセッションにわたって続いています。

市場を怖がらせたのはこれです：

経済現実チェック

• 9月の小売売上高の成長は予想を下回り、失望を与えました
• 民間部門の雇用喪失が急速に進行した: 雇用主は過去4週間にわたり、平均13,500件の仕事を週ごとに削減し、前の期間の2,500件と比較している
• 消費者信頼感が急落し、コンファレンスボードの指数は11月に88.7に落ち込み、10月の95.5から大幅に下がりました(エコノミストたちはわずかに93.3への低下を予測していました)
• 生産者物価は横ばいで推移し、インフレ圧力が緩和されていることを示唆しています

FRBの利下げのきっかけ ここでのポイントは、CMEのFedWatchツールが来月の0.25%の利下げの82.7%の確率を価格に織り込んでいることであり、これはたった1週間前の50.1%から急上昇したものです。この変化だけで、債券の買い需要を説明するには十分です。

財務省オークションは独自の地位を保つ 今月の$70 億の5年物国債オークションは、やや平均を上回る需要を集めました。これは、投資家がボラティリティにもかかわらず関与し続けていることを示しています。

結論：債券トレーダーは、経済の勢いが失われる中で、FRBがより刺激的なモードにシフトすることに賭けています。このストーリーが年末まで続くかどうかは、今週の耐久財と失業保険申請の報告に依存していますが、感謝祭が近づいているため、取引は薄くなる可能性があります。