市場は安定の兆しを示していますが、構造的な機会はまだ存在します。

最近、暗号通貨市場はボラティリティの中で注目に値するいくつかの兆候を示しています。資本の流れ、デリバティブのリスク、構造的セクターのパフォーマンスなど、すべてが現在の市場が重要な段階にあることを反映しています。
ステーブルコインの流出の減速は、フェーズの底に近づいていることを示している可能性があります。
ブロックチェーンのデータは、11月中旬にステーブルコインの時価総額が約30億ドルの純流出を経験したことを示しています。USDCのようなステーブルコインにはより明確なレバレッジの圧力があり、USDTの取引量は比較的安定していました。この流出傾向は、市場調整プロセス中の投資家の警戒心を反映しています。
しかし、11月末以来、ステーブルコインの純流出は大幅に減少し、初期の安定化の兆候を示しています。歴史的に、市場が底を打った時には、ステーブルコインの供給が回復することが伴いました。この兆候は引き続き注目に値します; ステーブルコインの市場資本が安定し、回復することができれば、市場は新たな資本の流入を受ける準備が整っているかもしれません。
デリバティブ市場の累積リスク、重要な価格水準のボラティリティが増加する可能性があります。
デリバティブ市場も不確実性の高まりを示すシグナルを発信しています。短期オプションのインプライド・ボラティリティは、10月の最安値から急速に上昇し、年の最高値の範囲に達しました。これは、市場が短期的な価格変動に対して著しく楽観的であることを示しています。
より懸念すべきリスクは、オプションのポジションの分布に起因しています。11月の終わりには、80,000ドルに集中した大量のプットオプションと、12月末に125,000ドルに蓄積されたコールオプションがあり、これによりこれらの重要な価格レベル付近でのガンマリスクが大幅に増幅されます。価格がこれらの行使ポイントに近づくと、短期的なボラティリティが劇的に増加する可能性があり、投資家は適切なリスク管理の準備をしておく必要があります。
構造セクターのレジリエンスは維持されており、中長期的な価値基盤は変わっていません。
市場全体の調整にもかかわらず、いくつかの構造的セクターの基礎は依然として堅固です。実世界(資産)セクターは、年初からオンチェーンの規模で継続的な成長を示しており、機関投資家の参加が着実に増加しており、伝統的な金融と暗号の世界との融合が加速する傾向を示しています。
ソラナのエコシステムは、ユーザーのオンチェーン活動とトランザクションボリュームが引き続き健全な成長軌道にある中で、調整期間中も活発な状態を維持しています。イーサリアムのLayer2ソリューションにおけるロックされた資産のボリュームは、技術革新と実用的なアプリケーションが絶えず進展する中で、年を通じて拡大し続けています。これらのセクターの基礎は実質的な悪化を被っておらず、現在の調整は実際に長期投資家にとってより良いポジショニングの機会を提供する可能性があります。
一般的に、市場は複雑な統合段階を経ています。ステーブルコインの流出の減速は短期的なポジティブなシグナルを提供し、デリバティブ市場のリスクの蓄積には注意が必要ですが、構造的セクターのレジリエンスは中長期的なバリュー投資を引き続き支援しています。この重要な瞬間に、投資家は短期的なリスクに注意を払う必要がありますが、構造的な機会を無視してはいけません。