物語:

RWA (リアルワールドアセット) は、リアルワールドアセットを直接的に意味します。その価値は、伝統的な資産とウェブ3の世界をつなぐことにあり、実際の資産（不動産、アート作品など）をデジタル表現に変えることを実現し、実資産を効果的に活用または動員して資産の流動性を向上させることです。RWAとブロックチェーン技術の組み合わせにより、RWAは地理的制約を超えることができます。地理的位置、通貨システム、またはその他の影響要因に関係なく、ユーザーはこの組み合わせを通じて便利に取引を完了したり、資産を利用したりできます。RWAが言及されると、不動産や株式などが思い浮かぶことが多いです。RWAのトークン化の基本的な特徴から、ステーブルコインもRWA製品カテゴリに属します。RWAは私たちにますます近づいているようです。これがRWAのもう一つの物語、すなわち「包括性」であり、十分な資本を持たない投資家が高価値市場に参加し、高価値のRWAトークン化製品に間接的に投資できるようにします。

未来は何をもたらすのか？

過去1年間、RWAの全体TVLは変動する上昇傾向を示しています。このサイクルの間、RWA、AI、MEMEなどはすべて比較的人気のあるトラックです。RWAは常により注目されているサイドの1つです。

画像の出所:https://defillama.com/protocols/RWA

将来的に、RWAはこのトレンドを続ける可能性が高く、RWAとDeFiの組み合わせはますます多くの投資家の注目を集めるかもしれません。実際、不動産や商品などの高価値資産は、取引中の決済において困難に直面しており、各国の関連法規制は大きく異なります。そのため、こうした高価値資産に関連するプロジェクトは、これら二つの側面における実施および規制により発展が制約される可能性が高いです。したがって、RWAトラックのこの種のプロジェクトがより良い発展を達成したい場合、PayFiやクロスボーダー決済規制、RWA資産の認証において重要な進展が必要であり、現在多くが行っているように、地域ごとの第三者にクリアリングや認証を支援させることに頼るべきではありません。

さらに、ステーブルコインに関連するRWAプロジェクトは比較的安定しており、主流の市場は今後も米ドルが支配する可能性が高く、ユーロなどが続くでしょう。しかし、将来的には、この種のプロジェクトは国や地域による差別化を示す可能性があり、つまり「特定の国や地域からの投資家は基本的に特定のタイプのステーブルコインを選択する」ということです。そのような場合、地元の規制ライセンスを取得したステーブルコインは市場の優位性を握ることができます。最後のトレンドは、将来的にも重要であるべきもので、ステーブルコインは債券、証券、株式、またはファンドのようなアンカー資産を持つ可能性があり、より多くの製品やプロジェクトが生まれることにつながります。これは、前述の通り、決済および規制の側面が不動産やその他の資産に比べてより良い利点を持っているためです。しかし、この種のプロジェクトの初期段階では、伝統的な金融において一定の発言権を持つ機関（例えば、ブラックロック）からの参加がある関連プロジェクトのみがかなりの経済的利益を生み出す可能性があります。その後、ウェブ3空間で重要な発言権を持つ組織を含むプロジェクトが登場する可能性があり、よりコミュニティ文化的な特徴を持つRWAプロジェクトが特徴となるでしょう。

プロジェクト

最近の資金調達プロジェクトの概要です。客観的な視点からの議論のためにのみ提供されています。

オープントレード

OpenTradeは2022年末に設立され、イギリス・ロンドンに本社を構えています。投資家にはa16z CSX、Circle、Draper Dragon、CMCC Global、Ryze Labs、Polygon、Kronos Venturesなどが含まれています。調達総額は870万USDに達しました。

現在、利用可能な製品は4つです:

1. 米国財務省債券ボールト: 固定期間、固定金利のUSDC収益が米国財務省債券によって保証されています;
2. USDCボールト: フレキシブル; 変動利回りUSDC。短期の米国財務省証券、マネーマーケットファンド、その他の現金同等物によって裏付けられています;
3. EURC Vault: 現在の; 変動利回りのEURC、ユーロおよび短期ユーロ債、マネーマーケットファンド、その他の現金同等物に裏付けられた;
4. 利率 + ボールト: 固定; 投資適格の社債、コマーシャルペーパー、新興市場の債券などによって保証されます。

会計やその他の操作において、バルトトークンを指標として使用します。

通常-政府債券

これまでに、合計850万USDを調達しており、BinanceのLaunchpoolプロジェクトです。

全体的に、これは3種類のトークンに関するものです:

1. USD0: これは、実世界の資産（RWA）によって1:1で裏付けられた、許可なしで使用できる完全に準拠したステーブルコインであり、さまざまな米国財務省債券トークンを統合しています。
2. USD0++: は、USUALをインセンティブとして使用し、USD0を通じて元本を担保としてロックする強化型国債です。
3. USUALはそのガバナンス通貨です。

トークノミクス: 総供給量は40億通貨、初期流通比率は12.37%です。

画像の出所:https://docs.usual.money/usual-products/usual-governance-token/usual-tokenomics/distribution-model

トークンの配布は以下の通りです:

ヒューマファイナンス

これまでに合計46.3百万ドルが調達されました。全体として、これはPayFi貸付プロジェクトです。最新の資金調達ラウンドには、1,000万ドルの株式投資と2,800万ドルのHumaプラットフォームの物理資産投資が含まれています。このラウンドはDistributed Globalが主導し、Hashkey Capital、Folius Ventures、Stellar Development Foundationなどが参加しました。2024年4月17日にArfと合併し、PayFiに関連する実世界資産のトークン化に焦点を当てます。

Humaポイントを利用してプロトコルへの貢献者を追跡します。現在、国境を越えた支払いの融資およびデジタル資産担保付きクレジットカードを提供しています。これは、さまざまな資金プールを通じて実現されています。たとえば、Arf - 国境を越えた支払い融資プール（USDCの即時決済に基づき、国境を越えた支払いを簡素化します）、Rain売掛金プール（DAOのような団体が給与カードを通じて経費を管理するのを助けます）、Jiaパイオニアファンドプール（小規模企業に対して分散型融資を提供し、返済する借り手に所有権で報いる「小規模企業クレジット」として知られています）などの資金プールがあり、国境を越えた支払いの融資を促進しています。

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