時間加重平均価格 (TWAP) とは？
時間加重平均価格（TWAP）は、大量注文が市場価格に与える影響を最小限に抑えるための高度な取引戦略です。 実際には、大量の注文を複数の小口注文に分割し、一定期間（数時間から1日など）内に実行します。
大量注文を小口注文に分割することで、市場価格への影響を最大限に軽減できます。また、一括で大量注文を行う場合と比べて、取引コストも削減可能です。
定義
1. 注文価格
トレーダーは、流動性に応じて「価格距離」または「割合」を使用して注文価格を設定します。 買い注文の場合を例にすると、戦略の開始時に「売り1」の価格より一定の価格距離または割合を上回る価格で小口の買い注文が設定されます。未設定の場合は、システムのデフォルトスリッページに基づいて実行されます。
2. 発動価格
発動価格はTWAP戦略を開始するための条件です。
- 買い注文の場合 ：市場価格が発動価格以下になると注文が発動します。
- 売り注文の場合 ：市場価格が発動価格以上になると注文が発動します。
例として、買い注文の場合、市場価格が発動価格以下になるとTWAP戦略が発動します。このとき、最後の売り価格より一定の価格距離または割合を上回る価格で小口の買い注文が設定されます。
注意 ：価格距離が大きすぎると、TWAP戦略が即座に発動しない場合があります。適切な価格距離を設定することが重要です。
3. 時間間隔
TWAP戦略が発動すると、小口注文は事前に設定された「時間間隔」に基づいて発注されます。 例として、5分間隔の場合、前回の注文が完了してから5分後に次の注文が設定されます。
4. 単一数量
単一数量は各小口注文の「注文量」を指します。この数量には、取引のプライバシーを向上させるためにランダム比率が自動的に掛け合わされます。 計算式は次の通りです：単一数量 = 単一数量 ✖️ ランダム比率 + 前回の未約定数量 注 ：ランダム比率は0.7から1.3の範囲で変動します。
5. 総量
トレーダーが入力する取引の総量です。この総量がTWAP戦略により複数の小口注文に分割され、市場に発注されます。
FAQ
1. 期間が終了しても注文が完全に約定しない場合はどうすればよいですか？
未約定の注文は自動的にキャンセルされます。トレーダーは再度TWAP戦略を設定する必要があります。
2. いくつの注文を発注できますか？
発注可能な注文数は、総量と期間に基づいて決定されます。総量が多く期間が長いほど、多くの注文が発注されます。
3. 注文が約定しないのはなぜですか？
流動性が低い場合、一部の注文が約定しない可能性があります。未約定部分は次の注文に引き継がれます。
4. 改良されたTWAPと時間条件の違いは何ですか？
TWAP戦略：基本設定では、ユーザーは総量と期間を入力するだけで、システムが自動的に戦略を実行し、最適な価格で迅速に注文を約定します。高度なオプション：価格距離、スリッページ割合、発動価格、時間間隔、単一数量などを設定でき、効率的に大口取引を実行できます。
Gate は本製品に関する最終的な解釈権を有します。
