パーペチュアル先物の概要
Gate のパーペチュアル先物は、暗号資産への投資に用いられるデリバティブであり、従来の先物取引に似ています。最大の違いは、パーペチュアル先物には満期日や決済日がなく、ユーザーはより柔軟に買い（ロング）または売り（ショート）を行える点です。さらに、高いレバレッジが利用可能です。Gate では現在、USDT建てパーペチュアルおよびBTC建てパーペチュアル契約に対応しています。
取引モード
Gate は、ライブ取引とデモ取引の2種類の取引モードを提供しています。
ライブ取引は実際の資金を使う取引モードで、アカウントの資金を用いて実際に取引を行います。ライブ取引では、実際の取引手数料や資金調達費用が発生し、損益は口座残高に直接反映されます。ライブ取引はリスクが高いため、初心者は取引ルールを十分に理解し慣れてから行うことを推奨します。
デモ取引は、デモモードで仮想資金を使ってパーペチュアル先物の機能を体験できるモードです。取引画面や操作はライブ取引と同様ですが、「Testnet」と表示されます。デモ取引中は実際の手数料は発生せず、プラットフォームが提供する資金を用いて、1日あたり最大0.1 BTCまたは3,000 USDTまで移動可能で、実際の口座資産には影響しません。また、デモ先物口座の残高は現物口座へ移動できません。
契約の種類
契約は有効期間に基づき、パーペチュアル契約とデリバリー契約に分類されます。
決済通貨に基づき、USDT建て（USDT-M）パーペチュアル契約とBTC建て（BTC-M）パーペチュアル契約に分類されます。
基本的な取引用語
相場が上昇すると予想する場合は買い（ロング）を選択し、価格が上がれば利益が出ます。逆に、売り（ショート）は相場が下落すると利益が出ます。以下は先物取引の基本用語です。
先物取引におけるレバレッジは、同じ元本でより大きな取引が可能になり、利益と損失の幅を拡大させます。
証拠金
証拠金とは、先物取引でポジションを開設する際に必要な元本のことです。
ポジション証拠金 = 初期証拠金 + ユーザーが調整した証拠金
分離マージンモードでは、ポジション証拠金を増減できますが、ポジションに必要な初期証拠金を下回ることはできません。
初期証拠金 は、ポジションを開設するために最低限必要な証拠金です。
ポジション初期証拠金 = （ポジション価値 / レバレッジ）+ 決済手数料
維持証拠金 は、既存ポジションを維持するために必要な最低金額です。
ポジション維持証拠金 = ポジション価値 × 証拠金維持率 + 決済手数料
維持証拠金の金額は、ポジション価値および証拠金維持率により決まり、証拠金維持率は リスク制限 に関連しています。
証拠金維持率は「契約詳細」ページで確認できます。
マーク価格
マーク価格は、外部市場の加重平均価格に、時間の経過に伴い減衰する資金調達基準レートを加えた価格に基づいています。Gate は清算の判断に、取引中の価格ではなくマーク価格を使用します。マーク価格の使用により、不必要な清算を招く悪意ある市場操作を防ぎつつ、取引価格を外部の現物価格に連動させる役割も果たします。
詳細は「 マーク価格の計算方法 」をご参照ください。
例
ユーザーAがレバレッジを使用せず、50,000 USDTの価格で現物のBTCを購入したとします。BTCの価格が5%上昇し52,500 USDTになった場合、ユーザーAの収益は2,500 USDTで、収益率は5%です。逆にBTC価格が5%下落し47,500 USDTになった場合、未実現損益（PNL）は-2,500 USDT、収益率は-5%になります。
一方、ユーザーBは10倍のレバレッジを使用してパーペチュアル先物を取引しました。50,000 USDTで10 BTC相当（100,000契約）を購入し、初期証拠金は50,000 USDTでした。
BTC価格が5%上昇し、ポジションの価値が525,000 USDTに上昇した場合、ユーザーBの未実現利益は25,000 USDTで、収益率は50%となります。
逆にBTC価格が5%下落し、ポジションの価値が475,000 USDTになった場合、未実現損益は-25,000 USDTで、収益率は-50%になります。
| ユーザーA - 現物取引 |
項目 |
ユーザーB - Gate パーペチュアル先物取引 |
|---|---|---|
| 50,000 |
エントリー価格（USDT） |
50,000 |
| レバレッジなし（1倍） |
レバレッジ |
10倍 |
| 50,000（1 BTC） |
評価額（USDT） |
500,000（10 BTC） |
| 50,000（1 BTC） |
ポジション証拠金（USDT） |
50,000（1 BTC） |
| 2,500 |
BTC価格が5%上昇した場合の未実現損益（USDT） |
25,000 |
| 5% |
収益率 |
50% |
| -2,500 |
BTC価格が5%下落した場合の未実現損益（USDT） |
-25,000 |
| -5% |
収益率 |
-50% |
注: この例には先物資金調達、取引手数料、売買手数料などは含まれていません。清算の詳細については、 清算プロセス を参照してください。
清算
証拠金残高が維持証拠金を下回った場合（すなわち証拠金維持率が100％以下になった場合）、ポジションは清算されます。
未実現損益は、マーク価格を決済価格として計算された変動損益です。
清算を引き起こす際のマーク価格は清算価格と呼ばれます。清算プロセスは、市場自体、保険基金、そして自動レバレッジ解消（ADL）システムに依存します。同一の契約内では、維持証拠金率は固定されていますが、初期証拠金はレバレッジに関連しています。レバレッジが高いほど初期証拠金は少なくなり、維持証拠金に近づくため、清算の可能性が高くなります。一方で、レバレッジが高いほど収益率も高くなるため、リスクとリターンは比例します。
例
ユーザーAとユーザーBがどちらも近い将来BTCが上昇すると予測したとします。BTCの価格が50,000 USDTのとき、ユーザーAは現物市場で1 BTCを購入し、ユーザーBは100倍のレバレッジを使ってパーペチュアル先物を購入し、実質的に1,000,000契約（100 BTC相当）をロングしました。
しかし、価格は上昇せず、BTCの現物価格は49,900 USDTに下落しました。ユーザーAは0.2%の損失を被りますが、ユーザーBは高いレバレッジにより損失率が20%に達します。
| ユーザーA - 現物取引 |
項目 |
ユーザーB - Gate パーペチュアル先物取引 |
|---|---|---|
| 50,000 |
エントリー価格（USDT） |
50,000 |
| レバレッジなし（1倍） |
レバレッジ |
100倍 |
| 50,000（1 BTC） |
評価額 |
100 BTC |
| 50,000（1 BTC） |
ポジション証拠金（USDT） |
50,000 |
| -100 |
0.2%下落時の損失額（USDT） |
-10,000 |
| -0.2% |
収益率 |
-20% |
BTC価格が49,750 USDTまで下落すると、ユーザーAの損失は0.5%に増加します。この時点で、ユーザーBのポジションマージンはわずか0.5 BTC（維持証拠金0.5%）まで減少し、清算が発動し、証拠金全額を失う結果となります。
| ユーザーA - 現物取引 |
項目 |
ユーザーB - Gate パーペチュアル先物取引 |
|---|---|---|
| 50,000 |
エントリー価格（USDT） |
50,000 |
| レバレッジなし（1倍） |
レバレッジ |
100倍 |
| 50,000（1 BTC） |
評価額 |
100 BTC |
| 50,000（1 BTC） |
ポジション証拠金（USDT） |
50,000 |
| -250 |
0.5%下落時の損失額（USDT） |
-25,000 |
| -0.5% |
収益率 |
-50% |
トレーダーのポジションの方向が市場のトレンドと一致している場合、契約は対応する現物取引の数倍の利益を生む可能性があり、小規模な投資で大きなリターンを得ることができます。しかし、市場がトレーダーのポジションとは反対方向に動いた場合、損失も拡大する可能性があります。
注: この例には先物資金調達、取引手数料、売買手数料などは含まれていません。清算の詳細については、 清算プロセス を参照してください。
保険基金
清算とは、破産価格でポジションを決済することを指し、破産価格とは、証拠金残高（未実現損益を含む）が手数料と等しくなるマーク価格です。実際の約定価格が破産価格より良い場合、その差額（つまり損失が少なかった分）は保険基金に充当されます。清算注文がマーク価格の破産価格到達時までに約定しなかった場合、保険基金が起動されます。
詳細については「 保険基金の説明 」をご参照ください。
自動レバレッジ解消（ADL）
清算注文が保険基金によっても約定されない場合、 ADL が発動され、ポジションを保有しているユーザーの中から最も収益率が高いユーザーが選ばれ、そのポジションが減少されて未約定の清算注文が実行されます。収益率の順位は「未実現損益 × レバレッジ」に基づいて決まります（注：クロスマージンモードかつレバレッジ制限が設定されていない場合、ポジションの最大レバレッジが適用されます）。Gate のサイト上のライト表示は、現在のポジションがADL待機列のどの順番にあるかを示しています。点灯しているライトが多いほど、ADLが発生した際にポジションが減少される可能性が高くなります。自動減少を避けるには、一度ポジションを閉じて再度開くことを推奨します。
ポジションモード
クロスモードとアイソレートモード
アイソレートモードでは、ポジション証拠金はそのポジションに割り当てられた証拠金の金額を指します。開始時は初期証拠金と等しく、 レバレッジ 、 リスク制限 、 証拠金の入出金 により変動する場合があります。証拠金残高が維持証拠金を下回ると清算され、損失は割り当てられた証拠金の範囲内に限定されます。
クロスモードでは、すべてのポジションが証拠金を共有し、複数の契約ポジションをクロスマージンモードで設定できます。口座の維持証拠金率が100％以下になると清算が発動され、口座残高全体を失う可能性があります。ただし、未実現利益は他のポジションの証拠金としては使用できません。
ワンウェイモードとヘッジモード
Gate は2種類のポジションモードを提供しており、それぞれ異なる取引戦略やニーズに適しています。
1.ワンウェイモード
- ワンウェイモードでは、先物市場においてロング（買い）またはショート（売り）のいずれか一方のポジションのみを保有できます。反対側のポジションに切り替えたい場合は、既存のポジションを決済してから新たにポジションを取る必要があります。
- Gateではデフォルトでワンウェイモードが採用されています。
- このモードでは、ポジションを保有したままアイソレートモードとクロスモードを切り替えることができる柔軟性があります。
2.ヘッジモード
- ヘッジモードでは、同じ先物市場でロングとショートの両方のポジションを同時に保有できます。
- このモードは、市場の不確実性に対して両建てでリスクをヘッジしたいユーザーに最適です。
ただし、ヘッジモードではポジションを保有中にアイソレートモードとクロスモードの切り替えはできないため、操作の複雑さや戦略の多様性が増します。
自身のニーズに最適なポジションモードを選択することで、リスクとリターンをより適切に管理し、変動の激しい市場でも柔軟な運用が可能になります。
注文価格制限
注文価格 は現在のマーク価格から50％以上乖離してはなりません。ポジションを減少させるための注文であれば、その価格はポジションの破産価格を超えることはできません。ポジションを増加させるための注文であれば、その価格はポジションの清算価格を超えることはできません。指定した価格での注文を実行したい場合は、レバレッジを下げてから再度指定価格での注文をお試しください。
Gate は本商品の最終的な解釈権を有します。
詳細なサポートについては、Gateの公式サポートページをご覧いただくか、カスタマーサポートまでお問い合わせください。
