Kebanyakan orang menganggap pasar bullish dan bearish itu acak.

Sebenarnya tidak selalu begitu.
Pasar mengikuti EPS ke atas dan ke kanan dalam jangka panjang.
Ketika pasar terlalu jauh di atas garis — pasar akan kembali ke bawah.
Ketika pasar terlalu jauh di bawah garis — pasar akan kembali ke atas.
Itulah intinya. Itulah seluruh permainannya.
Tahun 1999 — pasar berada di 24-25x PE.
Sangat di atas garis. Turun 50%.
Tahun 2022 — pasar melampaui garis.
Turun 35%.
Saat ini — pasar sedikit di atas garis. Imbal hasil di masa depan kemungkinan akan di bawah tren.
Anda tidak perlu memanggil puncak yang tepat.
Anda tidak perlu memanggil dasar yang tepat.
Anda hanya perlu tahu kapan Anda membeli sesuatu yang murah vs mahal.
Saat murah — bersikap serakah. Investasikan modal. Jual opsi put. Beli opsi call.
Saat mahal — berhati-hatilah. Kurangi risiko. Simpan dana cadangan.
Itulah inti dari permainan ini.