Mengapa Alfred Lin dari Sequoia tidak khawatir tentang SaaS-pocalypse

Dalam era kode yang penuh suasana, kata-kata tetap memiliki arti. Atau setidaknya, mereka memiliki arti saat menjadi pembawa malapetaka, meramalkan dunia pengangguran massal dan kehancuran ekonomi. Hanya lebih dari seminggu yang lalu, sebuah esai Substack dari perusahaan riset investasi Citrini Research menjadi viral di media sosial, memicu penurunan pasar berdasarkan prediksinya tentang keruntuhan keuangan yang didorong AI dalam waktu dekat.

Video Rekomendasi

Citrini jauh dari satu-satunya suara yang meramalkan masa depan yang pesimis seperti itu. Seperti yang baru-baru ini ditulis Allie, pasar publik telah terganggu selama berminggu-minggu oleh apa yang disebut SaaS-pocalypse, di mana perusahaan perangkat lunak berharga seperti Salesforce, Adobe, dan Workday melihat parit mereka terkikis oleh agen AI. Dan bahkan di luar perusahaan-perusahaan tersebut, ada kekhawatiran yang beralasan bahwa dana ekuitas swasta telah terlalu banyak berinvestasi dalam saham perangkat lunak yang rapuh yang dapat memicu keruntuhan yang lebih luas.

Analis lain yang sudah mapan telah menanggapi kekhawatiran Citrini, yang oleh seorang editor Fortune digambarkan sebagai “sebuah karya fiksi keuangan yang sangat spekulatif.” Termasuk di dalamnya adalah Citadel, yang Frank Flight menunjukkan bahwa permintaan untuk insinyur perangkat lunak meningkat pesat dan bahwa pekerjaan kerah putih tidak akan digantikan oleh agen dalam waktu dekat karena biaya dan ketersediaan komputasi.

Namun, saya penasaran bagaimana para kapitalis ventura teratas—satu-satunya jenis investor profesional yang kemungkinan lebih terekspos ke perangkat lunak daripada perusahaan ekuitas swasta—merasa tentang portofolio mereka. Minggu lalu, saya berkesempatan bertemu dengan mitra Sequoia, dan co-steward baru, Alfred Lin. Dia baru-baru ini memimpin bersama putaran Seri A untuk platform AI keuangan bernama Rowspace, yang memungkinkan operasi investasi seperti perusahaan ekuitas swasta menyaring data kompleks mereka selama bertahun-tahun. Pitch Rowspace tidak berbeda jauh dari apa yang diklaim Claude Cowork, tetapi Lin mengatakan bahwa dia tidak khawatir tentang tantangan yang tak terelakkan dari dunia Anthropics.

“Anggapan bahwa SaaS sudah mati, saya rasa, terlalu dibesar-besarkan,” katanya kepada saya. “Gagasan bahwa model dasar akan mengambil alih dan semuanya hanya akan bekerja pada model dasar—itu bukan cara kerja yang sebenarnya.”

Lin mengemukakan analogi sejarah. Ketika komputer pribadi pertama kali muncul, pengguna harus menggunakan antarmuka baris perintah untuk menjalankan aplikasi. Kemudian, tentu saja, muncul antarmuka pengguna grafis, yang memungkinkan pengguna berinteraksi dengan program lebih mudah. “Orang menginginkan yang sederhana,” katanya. “Mereka ingin melakukan sesuatu dengan cara tertentu atau tertentu, dan model dasar tidak akan mampu memenuhi semua cara yang diinginkan orang dalam berbagai industri ini.”

Selain semua parit yang jelas lainnya, dari efek jaringan hingga keamanan data, Lin mengatakan keuntungan terbesar bagi pendiri saat ini adalah bersedia menjadi AI native dan bergerak lebih cepat dari pesaing. “Perkembangan SaaS vertikal telah menjadi cara yang menguntungkan untuk berinvestasi,” katanya singkat. “Saya pikir akan ada proliferasi perusahaan AI vertikal juga.”

Leo Schwartz
X: @leomschwartz
Email: leo.schwartz@fortune.com

Kirimkan kesepakatan untuk newsletter Term Sheet di sini.

Joey Abrams mengkurasi bagian kesepakatan dari newsletter hari ini. Berlangganan di sini.

KESepakatan VENTURE

• Rapidus Corporation, perusahaan semikonduktor yang berbasis di Tokyo, Jepang, mengumpulkan dana sebesar $1,7 miliar. Pemerintah Jepang dan 32 perusahaan sektor swasta termasuk Development Bank of Japan Inc., SoftBank, Canon, Fujitsu, dan Sony Group berpartisipasi dalam putaran ini.

• Revel, platform perangkat lunak untuk pengujian dan kontrol perangkat keras yang berbasis di Los Angeles, California, mengumpulkan $150 juta dalam pendanaan Seri B. Index Ventures memimpin putaran ini dan didukung oleh Redpoint Ventures, Thrive Capital, Felicis, dan Abstract Ventures.

• Inhouse, platform hukum berbasis AI yang berbasis di Los Angeles, California, mengumpulkan dana sebesar $5 juta dari seed funding. Run Ventures memimpin putaran ini dan didukung oleh partisipasi dari Royal Street Ventures, Switch, dan Brian Liu, salah satu pendiri LegalZoom.

• OutPost Bio, perusahaan bioteknologi yang berbasis di London, Inggris, mengumpulkan dana sebesar $3,5 juta dalam pendanaan pre-seed. Merantix Capital dan Seedcamp memimpin putaran ini dan didukung oleh OpenSeed VC, Defined, dan lainnya.

• Escargot, startup perayaan digital dan kartu ucapan yang berbasis di New York, mengumpulkan dana sebesar $2,75 juta. Wischoff Ventures dan Hannah Grey Ventures memimpin putaran ini dan didukung oleh South Park Commons, Magic Fund, dan lainnya.

EKUITAS SWASTA

• Wise Equity menginvestasikan jumlah yang tidak diungkapkan di FAS International, produsen mesin penjual otomatis yang berbasis di Vicenza, Italia.

• CPP Investments dan Equinix mengakuisisi atNorth, perusahaan pusat data yang berbasis di Gothenburg, Swedia, dari Partners Group dalam kesepakatan senilai $4 miliar.

KELUARAN

• Searchlight Capital Partners dan Abry Partners sepakat untuk menjadikan KORE Group Holdings, perusahaan IoT global yang berbasis di Atlanta, Georgia, sebagai perusahaan swasta, dalam kesepakatan senilai $726 juta.

• Charoen Pokphand Group akan menjual 10% saham di True Corp., perusahaan telekomunikasi yang berbasis di Bangkok, Thailand, dengan sebagian besar sahamnya akan dijual ke UBS Group AG, dalam transaksi senilai $1,6 miliar.

LAIN-LAIN

• Dubai Aerospace Enterprise setuju membeli Macquarie AirFinance Ltd., perusahaan penyewa pesawat global yang berbasis di San Francisco, seharga $7 miliar.

IPO

• RMG ML Sports Holdings, perusahaan blank check yang berbasis di Incline Village, Nevada, yang dipimpin oleh James Carpenter dari Riverside Management Group, mengajukan permohonan untuk mengumpulkan hingga $261 juta melalui penawaran umum perdana dengan 26,1 juta unit seharga $10.

• Edison Oncology Holding, perusahaan biotech fase 2 yang berbasis di Menlo Park, California, menarik kembali rencana IPO-nya. Perusahaan ini sebelumnya mengajukan permohonan untuk mengumpulkan $25 juta melalui penawaran 2,8 juta saham dengan harga antara $8 dan $10.

• Billion Group Holdings, distributor produk makanan kelas atas yang berbasis di Hong Kong, juga menarik kembali rencana IPO-nya. Perusahaan ini sebelumnya mengajukan permohonan untuk mengumpulkan $8 juta melalui penawaran 1,6 juta saham dengan harga antara $4 dan $6.

Ini adalah versi web dari Term Sheet, newsletter harian tentang kesepakatan terbesar dan pelaku kesepakatan di bidang modal ventura dan ekuitas swasta. Daftar gratis.