Raksasa senilai 12 triliun dolar AS turun tangan! Charles Schwab akan meluncurkan perdagangan spot Bitcoin dan Ethereum pada 2026, apakah CEX AS menghadapi ancaman terbesar?

Raksasa keuangan tradisional AS, Charles Schwab, yang mengelola aset nasabah lebih dari US$12 triliun, berencana meluncurkan layanan perdagangan spot Bitcoin dan Ethereum pada tahun 2026. Langkah ini menandai perubahan sikap broker arus utama terhadap aset kripto dari sekadar memberikan eksposur tidak langsung melalui ETF, menjadi menyediakan perdagangan langsung di platform inti mereka, dengan tujuan mempertahankan puluhan juta nasabah eksisting dalam ekosistem mereka. Analisis menunjukkan, dengan model perdagangan saham tanpa komisi, struktur pendapatan yang terdiversifikasi, serta reputasi institusional yang kuat, Charles Schwab berpotensi menjadi ancaman struktural bagi bursa kripto lokal AS seperti Coinbase yang sangat bergantung pada biaya transaksi. Persaingan sengit soal harga, kepercayaan, dan pangsa pasar pun akan segera dimulai.

Kapal Raksasa US$12 Triliun Berbelok: Tonggak Baru Masuknya Keuangan Tradisional

Setelah raksasa manajer aset seperti BlackRock dan Fidelity masuk ke pasar kripto lewat ETF spot, pilar keuangan AS lainnya—broker komprehensif—juga mengambil langkah penting. Charles Schwab baru saja mengumumkan rencana menyediakan layanan perdagangan spot Bitcoin dan Ethereum untuk nasabah platform mereka pada tahun 2026. Saat ini, mereka tengah melakukan uji coba internal dan akan mengadakan pilot terbatas sebelum peluncuran penuh. Keputusan ini memiliki makna simbolis sekaligus dampak nyata yang sangat besar.

Charles Schwab mengelola lebih dari US$12 triliun aset nasabah dan memiliki puluhan juta akun investor individu. Selama ini, nasabah yang ingin memperdagangkan kripto harus memindahkan dana ke Coinbase, Kraken, atau bursa kripto khusus lainnya. Masuknya Schwab bertujuan mengakhiri fragmentasi ini, dengan mengintegrasikan kripto bersama saham, obligasi, dan akun pensiun di satu platform tepercaya. Ini tidak hanya menurunkan hambatan operasional dan psikologis bagi investor arus utama untuk mengakses kripto, tetapi juga menjadi dukungan kuat bagi tren “integrasi kripto ke dalam infrastruktur keuangan yang ada.”

Perkembangan ini bukanlah kasus tunggal. Pekan lalu, Vanguard, raksasa keuangan lainnya, juga mengumumkan ekspansi di bidang kripto. Masuknya para raksasa keuangan tradisional secara beruntun menunjukkan bahwa aset kripto dengan cepat bertransformasi dari instrumen spekulatif pinggiran—yang butuh “akun tambahan”—menjadi komponen rutin dalam matriks produk standar institusi keuangan besar. Bagi seluruh industri, ini adalah sinyal jelas bahwa basis pengguna akan segera bertambah secara eksponensial.

Model “Tanpa Komisi” Datang: Pendapatan Inti Bursa Akan Tergerus

Masuknya Charles Schwab membawa tantangan struktural baru bagi bursa kripto lokal AS: perang harga. Schwab dikenal dengan model perdagangan saham dan ETF tanpa komisi. Jika strategi biaya rendah—bahkan tanpa biaya—ini diterapkan ke perdagangan spot kripto, maka akan langsung memukul sumber pendapatan utama bursa seperti Coinbase dan Kraken.

Bursa kripto saat ini sangat bergantung pada fee transaksi. Misalnya Coinbase, untuk pengguna ritel, fee biasanya di atas 1%, bahkan di platform profesional pun masih sekitar 0,60%. Schwab sangat mampu menawarkan fee perdagangan kripto jauh di bawah itu karena punya saluran pendapatan yang lebih beragam dibanding bursa kripto. Sumber laba Schwab mencakup bunga atas dana menganggur di akun, fee layanan penasihat investasi, pembayaran arus pesanan (PFOF), dan lainnya. Perdagangan kripto bisa dijadikan “layanan pengait” untuk menarik dan mempertahankan nasabah, bukan sebagai pusat laba utama.

Asimetri model bisnis ini memberi broker tradisional keunggulan alami dalam persaingan harga. Selain itu, investor sudah dapat memperdagangkan ETF spot Bitcoin tanpa komisi di platform Schwab, dengan spread jual-beli yang sangat tipis, hanya 1–2 basis poin (0,01%-0,02%). Agar nasabah mau beralih ke layanan spot, Schwab harus memberikan fee yang kompetitif secara total, sehingga harus agresif dalam penentuan harga—dan tekanan harga ini bakal menular ke seluruh industri bursa kripto.

Analisis Dimensi Persaingan Kunci Masuknya Charles Schwab

Perbandingan Skala Aset: Charles Schwab mengelola aset >US$12 triliun, sementara bursa kripto rata-rata hanya ratusan miliar hingga beberapa triliun dolar.

Perbedaan Model Bisnis: Pendapatan Schwab terdiversifikasi (bunga, layanan penasihat, PFOF, dll), sedangkan bursa kripto sangat tergantung pada fee transaksi.

Kekuatan Penetapan Harga: Schwab bisa menawarkan fee sangat rendah atau bahkan nol, sebagai pelengkap ekosistem; bursa kripto umumnya mengenakan fee ritel >1%, ruang penurunan terbatas.

Regulasi & Kepercayaan: Schwab telah lama diawasi SEC, FINRA, FDIC, dan punya reputasi institusional tinggi; bursa kripto masih dalam kerangka regulasi baru, sebagian pengguna masih ragu.

Skenario Pengguna: Schwab punya puluhan juta nasabah siap integrasi kripto dan aset tradisional; di bursa kripto, pengguna harus buka akun terpisah.

Kepatuhan & Kepercayaan: “Parit Tak Kasat Mata” Raksasa Tradisional

Selain keunggulan harga, Schwab dan raksasa keuangan tradisional lain punya “parit tak kasat mata” yang sulit ditiru bursa kripto dalam waktu singkat: kerangka kepatuhan regulasi dan kepercayaan institusional yang dibangun puluhan tahun. Bagi jutaan investor ritel yang berhati-hati, terutama kelompok lebih tua dan beraset besar, bertransaksi di platform yang diawasi SEC, FINRA, dan memiliki asuransi FDIC seperti Schwab, memberikan rasa aman dan kepercayaan jauh melebihi bursa kripto independen yang masih menghadapi ketidakpastian regulasi.

“Premium kepercayaan” ini sangat nyata dalam aspek keamanan aset. Aset nasabah Schwab disimpan dalam kerangka institusi yang matang dan diaudit. Layanan kustodian bursa kripto memang terus berkembang, namun sejarah serangan siber dan kebangkrutan bursa (misal FTX) masih membayangi benak investor tradisional. Ketika fungsi semakin mirip (sama-sama bisa jual-beli Bitcoin), aspek keamanan, kepatuhan, dan reputasi merek akan menjadi faktor penentu.

Tren ini membawa pasar kripto AS ke tahap baru: fokus persaingan bergeser dari sekadar “kecepatan listing” dan “jumlah aset”, ke “kepercayaan, biaya, dan pengalaman pengguna” yang lebih holistik. Bagi bursa mapan yang telah membangun merek kuat dan proaktif merangkul regulasi (seperti Coinbase), ini adalah tantangan sekaligus peluang. Namun bagi bursa menengah-kecil yang mengandalkan pasar niche, ruang bertahan bisa semakin terjepit.

Babak Baru Persaingan: Integrasi, Pengetatan, dan Konfigurasi Masa Depan

Masuknya Schwab menandai perubahan fundamental lanskap persaingan pasar kripto AS. Keuangan tradisional kini bukan lagi penonton atau “investor keuangan” tidak langsung lewat ETF, melainkan langsung terjun sebagai penyedia layanan. Ini akan mengubah pasar lewat tiga dimensi: integrasi produk, tekanan harga, dan konvergensi regulasi.

Pertama, integrasi layanan keuangan yang lebih dalam. Schwab ingin jadi “pusat satu pintu” seluruh kebutuhan finansial nasabah. Menyatukan perdagangan kripto ke dalam ekosistem saham, reksa dana, dan perencanaan pensiun yang sudah ada memberikan kenyamanan yang tak tertandingi bursa kripto satu fungsi. Ini mempercepat pergeseran dari “pengguna khusus kripto” menjadi “investor terintegrasi yang memanfaatkan fitur kripto.”

Kedua, tekanan harga berkelanjutan akan memaksa bursa kripto bertransformasi. Mereka mungkin harus memilih dua jalur: mendalami ekosistem kripto asli dengan produk derivatif, integrasi DeFi, penerbitan aset baru (yang tidak akan segera digarap Schwab); atau diversifikasi pendapatan melalui layanan kustodian, staking, pinjaman, dan lain-lain, agar tidak tergantung pada fee transaksi.

Ketiga, partisipasi mendalam raksasa tradisional akan mempercepat standarisasi regulasi industri. Operasional mereka sepenuhnya dalam kerangka regulasi finansial yang ada, sehingga menjadi patokan kepatuhan bagi seluruh pelaku pasar. Dalam jangka panjang, ini akan membangun pasar yang lebih sehat dan berkelanjutan, meski rasa sakit jangka pendek tak terelakkan.

Peta Strategi Kripto Raksasa Keuangan Tradisional AS & Respons Bursa

Peta Keterlibatan Kripto Institusi Tradisional Utama AS

Manajer Aset: BlackRock menerbitkan ETF spot Bitcoin (IBIT) dan menawarkan alat manajemen risiko aset kripto untuk institusi lewat platform Aladdin. Fidelity juga menerbitkan ETF spot Bitcoin (FBTC) dan sejak 2018 sudah menyediakan kustodian kripto untuk institusi, lalu diperluas ke ritel.

Broker Komprehensif: Charles Schwab berencana luncurkan perdagangan spot Bitcoin dan Ethereum pada 2026. Vanguard juga baru mengumumkan ekspansi kripto. Interactive Brokers telah lebih dulu menawarkan perdagangan kripto untuk sebagian nasabah.

Bank Investasi: JPMorgan Chase meluncurkan JPM Coin untuk penyelesaian antar institusi dan aktif mengembangkan teknologi blockchain. Goldman Sachs menawarkan derivatif dan kustodian kripto untuk institusi.

Strategi Potensial Bursa Kripto

Pendalaman Vertikal: Fokus ke long tail aset kripto, interaksi protokol DeFi, pasar NFT yang tidak langsung digarap Schwab dkk, serta menjaga posisi inovasi terdepan.

Perkuat Keunggulan Global: Bursa AS punya keunggulan lebih di pasar global dengan lini produk lengkap, bisa terus memperkuat posisi di luar AS.

Bertransformasi Jadi “Bank Kripto”: Kembangkan layanan kustodian, staking, pinjaman yang compliant, beralih dari “tempat transaksi” ke “penyedia layanan aset kripto” dengan pendapatan lebih stabil.

Merangkul Kepatuhan & Tingkatkan Kepercayaan: Percepat registrasi penuh (misal menjadi broker-dealer terdaftar SEC), tingkatkan transparansi dan standar audit, kejar kepercayaan setara institusi tradisional.

Eksplorasi Kolaborasi, Bukan Hanya Kompetisi: Cari kemungkinan kerja sama dengan institusi tradisional, misal jadi penyedia solusi teknologi atau likuiditas, demi simbiosis.

Ketika kapal keuangan raksasa senilai US$12 triliun mengubah haluan dan mulai memasuki lautan pasar kripto, ombak yang tercipta akan mengubah seluruh garis pantai. Keputusan Schwab bukan sekadar menambah dua pair perdagangan, tapi menandai babak baru adopsi kripto arus utama: dari “bagaimana menarik modal tradisional” menjadi “bagaimana modal tradisional langsung memimpin permainan.” Bagi Coinbase dan kawan-kawan, kini persaingan bukan lagi sprint antar pelari satu trek, melainkan ujian menyeluruh atas model bisnis, akumulasi kepercayaan, dan kekuatan integrasi ekosistem. Pemenang masa depan mungkin bukan bursa dengan koleksi altcoin terbanyak, melainkan penyedia layanan yang paling piawai menggabungkan volatilitas aset kripto dengan stabilitas dan kemudahan keuangan arus utama global. Fusi dan benturan ini pada akhirnya akan menghadirkan era baru yang lebih matang—dan sekaligus lebih keras—bagi investor dunia.