Je viens de rattraper la folle course du premier trimestre de l'argent et honnêtement, les fluctuations étaient absolument folles. Le métal blanc a atteint quelque chose que nous pensions impossible il y a peu — des prix à trois chiffres. On parle de 121,62 $ l’once au sommet le 29 janvier. C’est le genre de mouvement qui attire l’attention de tout le monde.

Laissez-moi vous expliquer ce qui s’est réellement passé. L’argent a commencé 2026 à 74,02 $, ce qui était déjà une hausse massive par rapport à 2025. Puis, à la mi-janvier, il a grimpé à 92 $, et fin janvier, il n’a cessé de monter. Il a atteint $100 pour la première fois le 26 janvier, puis a continué à $116 le même jour. Une impulsion absolument folle.

Mais voici où cela devient intéressant — et où les prévisions sur l’argent commencent à compter. Début février, cela a été comme un camion. Trump a nommé Kevin Warsh comme prochain président de la Fed, et le marché a essentiellement dit « oubliez les baisses de taux ». L’argent a chuté de 35 % en une seule journée à 71 $. C’est ce genre de volatilité qui distingue les vrais traders des observateurs occasionnels.

Puis est arrivée l’escalade de la guerre USA-Iran début mars. On pourrait penser que le chaos géopolitique serait haussier pour les métaux précieux en tant qu’actifs refuges, non ? Faux. Ce qui s’est réellement passé, c’est que les prix du pétrole ont flambé, les inquiétudes inflationnistes ont augmenté, et la Fed a décidé de maintenir les taux stables. Quand la Fed cesse de réduire, l’argent perd l’un de ses plus grands moteurs. Le 23 mars, on a vu l’argent descendre à 61 $. C’est une correction brutale par rapport aux sommets de janvier.

Ce qui est fascinant, c’est le côté offre. L’argent est en déficit — on prévoit un déficit de 67 millions d’onces en 2026 selon l’Institut de l’argent. La Chine vient de renforcer ses restrictions à l’exportation d’argent, et les États-Unis l’ont ajouté à la liste des minéraux critiques. Quand les gouvernements commencent à traiter quelque chose comme critique, cela signifie généralement une pression sur la demande à long terme.

L’histoire de la demande industrielle est aussi sous-estimée. Au cours des cinq dernières années, l’utilisation industrielle de l’argent est passée de 50 % de la demande totale à environ 65-67 %. Panneaux solaires, infrastructure IA, véhicules électriques — tous ont besoin d’argent. Cela réduit l’offre disponible pour les investisseurs, ce qui est structurellement positif.

Quant aux prévisions pour l’argent à l’avenir, le consensus est partagé mais généralement constructif. Le co-fondateur d’Allegiance Gold pense que l’argent défiera à nouveau les trois chiffres avant la fin de l’année. Commerzbank prévoit $90 d’ici la fin 2026. La Deutsche Bank est encore plus optimiste à 100 $. UBS est plus conservateur à 85 $.

La vraie question pour les prévisions sur l’argent est de savoir si nous allons assister à un changement de politique de la Fed ou à un autre choc géopolitique. En ce moment, l’argent est pris entre le support théorique dû aux déficits d’offre et la pression réelle d’une politique monétaire restrictive. Les fondamentaux sont là — l’histoire de l’offre, la demande industrielle, le statut de minéral critique. Il ne reste plus qu’à voir quand le marché réajustera ses prix.

Quelle est votre opinion sur la direction que prendra l’argent à partir d’ici ? Les indicateurs techniques semblent encore corrects malgré la correction, et le cas à long terme pour les prévisions sur l’argent paraît assez solide si vous regardez au-delà des quelques prochains mois.