Je viens de voir que les chiffres du T4 de Tesla ont chuté et honnêtement, le récit sur lequel tout le monde se concentre passe un peu à côté du vrai sujet.

Oui, les livraisons ont chuté de 15,6 % et le chiffre d'affaires a reculé de 3 % en glissement annuel. Le bénéfice par action s'est élevé à 0,50 $, contre 0,45 $ attendu, donc techniquement une surperformance, mais le secteur des véhicules électriques traditionnels se refroidit clairement. C'est déjà intégré dans le prix. Ce qui a attiré mon attention, c'est ce qui arrive réellement ensuite.

Tesla vient de s'engager $2B envers xAI et cela compte plus que ce que les gens réalisent. Nous parlons d'une entreprise évaluée à $230B après leur levée de fonds de série E, exploitant le superordinateur Colossus, et atteignant déjà 38 millions d'utilisateurs actifs mensuels. Grok est constamment classé parmi les meilleurs modèles d'IA disponibles. Pour les actionnaires de Tesla, c'est essentiellement une exposition à la vague de l'IA pendant que le cœur de leur activité EV se stabilise. C'est en fait une stratégie de portefeuille intelligente.

Mais ce qui m'a vraiment marqué, c'est que Tesla Energy a récemment affiché 1,1 milliard de dollars de bénéfice brut, marquant leur cinquième trimestre consécutif de records. Ils lancent la production de Megapack 3 et Megablock à la Megafactory de Houston cette année. Chaque hyperscaler veut devenir autonome en énergie et produire sa propre puissance. C'est un vent arrière énorme qui ne reçoit pas assez d'attention.

Ensuite, il y a la feuille de route produit. Robots humanoïdes Optimus, Cybercab, Semi avec le design rafraîchi, Roadster de nouvelle génération. Tesla a littéralement signé un accord avec Pilot Travel Centers pour installer des chargeurs Semi dans 35 sites aux États-Unis à partir du premier semestre 2026. La flotte de robotaxis a déjà parcouru 650 000 miles depuis juin 2025, et ils s'étendent à sept autres marchés au premier semestre de cette année.

Les abonnements FSD racontent aussi une histoire intéressante. 1,1 million d'abonnés maintenant, contre 800 000 l'année dernière. Cela génère environ 1,3 milliard de dollars par an et la trajectoire est claire.

Donc, voici le truc—les investisseurs ne s'inquiètent plus vraiment du ralentissement des EV. Ils intègrent dans le prix une Tesla complètement différente. IA physique, infrastructure énergétique, écosystème logiciel. C'est la même stratégie qu'Apple avec l'iPhone. La société dispose de plus de 40 milliards de dollars en cash, donc elle a la capacité d'exécuter tout cela.

La vraie question n'est pas de savoir si le secteur des EV traditionnels tiendra. C'est si Optimus respectera les délais de production, si la montée en puissance des robotaxis obtiendra l'approbation réglementaire, et si les nouveaux produits feront vraiment bouger les choses. Ce tsunami de lancements prévu pour 2026—Cybercab, Semi, Roadster, Megablock—c'est sur cela que le marché mise maintenant. Tout le reste n'est que du bruit.