Je me suis récemment plongé dans le domaine de l'infrastructure IA, et je pense que la plupart des investisseurs se trompent à ce sujet. Tout le monde est obsédé par qui remportera la course aux modèles d'IA, mais le vrai enjeu se trouve dans les entreprises qui construisent le véritable backbone. C'est là que se cachent honnêtement les principales actions dans l'IA.

Le problème, c'est que le boom de l'IA ne concerne plus seulement les GPU. Il a évolué. Vous avez des systèmes de refroidissement, du matériel réseau, des plateformes d'automatisation et des infrastructures de sécurité qui deviennent tous critiques. Si vous êtes suffisamment patient pour traverser la volatilité, certains de ces acteurs peu visibles pourraient réellement se compenser pour accumuler une richesse sérieuse sur une décennie.

J'ai toujours été sceptique à propos des actions IA parce que les valorisations devenaient ridicules et qu'il y avait tellement de hype. Mais je pense sincèrement qu'il y a quelques entreprises qui sont les véritables piliers de l'infrastructure ici.

Prenez Supermicro. C'est la plomberie peu glamour derrière tout ça. Ils construisent les serveurs riches en GPU et les systèmes en rack que les hyperscalers utilisent pour les clusters d'IA. L'action a été fortement pénalisée, perdant 40-50 % au cours de l'année dernière, car les gens s'inquiétaient des marges et de la concurrence. Mais voici le truc - la direction continue de guider vers des dizaines de milliards de dollars de revenus annuels provenant des serveurs IA. C'est ce genre de déconnexion que les investisseurs à long terme devraient adorer. Vous achetez une leader de l'infrastructure IA à une valorisation bien plus basse alors que la construction de centres de données est encore à ses débuts. Si ils exécutent simplement leurs gains de conception actuels et leurs prévisions de dépenses en IA, vous pouvez envisager une croissance des bénéfices à un taux médian à deux chiffres sur la prochaine décennie.

Ensuite, il y a Arista Networks. Les modèles d'IA ne fonctionnent pas sans déplacer d'énormes quantités de données entre accélérateurs, et Arista possède essentiellement la couche réseau pour cela. Ils ont récemment annoncé une croissance annuelle du chiffre d'affaires de 28 %, avec environ $9 milliards de ventes en 2025. Plus important encore, ils voient une dynamique concrète - leurs plateformes Ethernet 400G et 800G sont en pleine montée en puissance, et ils visent 2,75 milliards de dollars de revenus en réseautique IA pour 2026 seulement. Ce n'est pas une guidance vague, ce sont de véritables gains de conception avec des géants du cloud.

Maintenant, si vous cherchez des actions IA de premier plan avec une application commerciale plus directe, UiPath est intéressante. Elle a commencé dans l'automatisation robotique des processus, mais a pivoté vers l'IA pour les flux de travail. L'idée est que la plupart des entreprises ne construiront pas leurs propres agents IA à partir de zéro. Elles utiliseront des plateformes déjà intégrées dans leurs opérations back-office. UiPath compte des milliers de clients, avec des intégrations profondes avec Microsoft, SAP et Oracle. L'action a chuté de deux chiffres l'année dernière, mais cela a été causé par des attentes de croissance refroidies et une vente plus large de logiciels, pas par un effondrement de l'histoire principale.

Qualys est une autre qui passe inaperçue. La cybersécurité devient une course aux armements IA, et Qualys utilise l'IA pour réellement prioriser quels risques de sécurité comptent, plutôt que de submerger les équipes d'alertes. Les actions ont chuté de plus de 13 % au début de cette année après des perspectives faibles, mais je pense que c'est temporaire. La société avait des attentes gonflées dès le départ. À mesure que l'IA se répand, les surfaces d'attaque augmentent, ce qui joue directement en faveur du modèle d'abonnement et des marges de Qualys.

Ensuite, il y a Teradata. Une entreprise de bases de données à l'ancienne qui s'est reconstruite pour l'ère de l'IA. Leur plateforme VantageCloud permet aux entreprises de rassembler des données provenant de différents clouds en un seul endroit et d'exécuter des analyses et des modèles d'IA dessus. La vision est simple mais puissante - avant que l'IA ne puisse fonctionner, les données doivent être propres et organisées. Teradata veut être cette couche centrale de données et d'IA, peu importe si vous utilisez AWS, Azure ou Google Cloud. Ils ont explosé les résultats du Q4 en février avec $421 millions de dollars de revenus, bien au-dessus des estimations. Même après une hausse de 42 %, l'action se négociait à moins de 12 fois le flux de trésorerie disponible, ce qui suggère que le marché voit encore cela comme relativement sous-évalué.

Le fil conducteur ici, c'est que ces actions leaders dans l'IA ne sont pas les enfants modèles du boom IA. Ce sont les facilitateurs - les couches d'infrastructure, de réseau, d'automatisation et de données dont tout le reste dépend. Si vous avez la patience et le courage face à la volatilité, c'est là que la véritable croissance composée se produit.