La gouvernance de Uniswap commence à bouger. L'extension du commutateur de frais s'étendrait à l'ensemble du réseau de couche 2.

Jusqu'à présent, Uniswap fonctionnait selon un modèle où 100 % des frais de transaction étaient distribués aux fournisseurs de liquidité. Cependant, à la fin de l'année dernière, l'initiative « UNIfication » a changé cette configuration. La proposition actuelle constitue une étape pour étendre sérieusement cette tendance vers la couche 2.

Plan pour activer les frais de protocole sur huit réseaux de couche 2 : Arbitrum, Base, Celo, OP Mainnet, Soneium, X Layer, Worldchain, Zora. Les revenus supplémentaires annuels sur ces chaînes sont estimés à environ 27 millions de dollars. En combinant avec les frais existants sur le réseau principal Ethereum, cela pourrait permettre de brûler environ 34 millions de dollars en tokens UNI par an, portant le total annuel à près de 60 millions de dollars.

Les aspects techniques sont également intéressants. La nouvelle « LayerBase Adapter » élimine la nécessité de voter pour chaque paire de trading sur la couche 2. En se basant sur les niveaux de frais existants (0,01 %, 0,05 %, 0,30 %, etc.), les frais de protocole sont appliqués automatiquement. Lors du lancement de nouveaux tokens, le protocole peut également commencer à générer des revenus immédiatement, sans retard dû à la gouvernance.

Cependant, il y a un compromis. Les frais de protocole sont déduits des frais totaux des traders, ce qui signifie que, d’un point de vue technique, le rendement des fournisseurs de liquidité (LP) diminue. Alors que des DEX comme Aerodrome ou Camelot offrent déjà des incitations élevées sur la couche 2, Uniswap doit équilibrer la conservation de la liquidité avec la sécurisation des revenus du protocole.

Les partisans soutiennent cependant que la forte notoriété de la marque Uniswap et ses liens étroits avec les agrégateurs créeront une « marge » permettant de maintenir un avantage même avec de faibles frais de protocole.

Ce modèle est également révélateur pour l’ensemble de la DeFi. Il indique une transition d’un « jeton de gouvernance sans valeur » vers un jeton soutenu par des flux de trésorerie transparents et on-chain. Si cette approche réussit dans l’environnement complexe multi-chaînes de la couche 2, elle pourrait devenir un précédent pour la gestion de systèmes financiers décentralisés complexes.

Le vote était prévu entre la fin février et le début mars. Cette décision sera un indicateur de l’évaluation du marché quant à l’équilibre entre rentabilité du protocole et croissance de l’écosystème. La stratégie de Uniswap à l’ère de la couche 2 mérite toute notre attention.