CITIC Securities认为，Les négociations entre les États-Unis et l'Iran sont actuellement bloquées dans une impasse de tiraillements répétés, avec une volatilité accrue des prix du pétrole revenant au-dessus de 105 dollars. Bien que cela constitue un facteur de perturbation continue du marché, le risque de dérapage incontrôlable et de détérioration brutale est relativement limité, et le marché A-share est également devenu moins sensible à la panique géopolitique. Le secteur de la puissance de calcul AI a connu certaines perturbations dans ses performances, mais dans une perspective horizontale, il reste une direction à forte croissance rare. La performance du marché après la soumission des résultats financiers reflète également la transition de l'industrie de la puissance de calcul AI du stade de « concept thématique » à celui de « réalisation des performances ». Dans un environnement de rareté de la croissance, les fonds du marché ont tendance à se concentrer sur des secteurs à forte croissance. Globalement, le marché actuel se trouve à une étape clé de validation de la croissance, avec un accent sur trois axes logiques principaux : le secteur de la puissance de calcul AI, les secteurs de l'énergie tels que le charbon et la chimie du charbon, et la fabrication intermédiaire, en particulier le secteur des nouvelles énergies. Secteurs clés à surveiller : puissance de calcul AI (semi-conducteurs, communication optique, etc.), production de pétrole et de gaz, charbon, chimie du charbon, équipements électriques, mécanique.

K-LinePoet

2026-04-26 11:59:48

China Securities Construction Investment Securities认为，美伊谈判目前陷入反复拉扯的僵局，油价波动加剧重回105美元上方。虽然会构成持续的市场扰动因子，但局势失控并剧烈恶化的尾部风险相对有限，同时A股也对地缘恐慌有所脱敏。AI算力板块业绩出现一定扰动，但横向来看仍属于稀缺的高景气方向。财报答卷交出后的市场表现，也反映了AI算力产业从“主题概念”向“业绩兑现”阶段过渡的特征。在景气稀缺的环境下，市场资金选择向高景气赛道集中。整体而言，当前市场正处于景气验证的关键窗口，重点关注三条逻辑主线：AI算力板块、煤炭煤化工等能源安全板块、中游制造尤其是新能源板块。行业重点关注：AI算力（半导体、光通信等）、油气生产、煤炭、煤化工、电力设备、机械设备等。

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