Je viens de repérer quelque chose d'intéressant au niveau de la CFTC qui pourrait transformer notre façon de trader la crypto aux États-Unis.

Ainsi, la Commodity Futures Trading Commission dit essentiellement qu'elle en a fini d'attendre que le Congrès élabore une législation plus large sur la crypto. Au lieu de cela, elle avance pour ouvrir la voie au trading de véritables contrats à terme perpétuels sur le territoire national. Si vous vous demandez ce que sont exactement les contrats à terme perpétuels - ce sont des contrats qui vous permettent de parier sur les prix de la crypto sans date d'expiration. Contrairement aux contrats à terme classiques qui expirent à des dates fixes, vous pouvez les conserver indéfiniment tant que vous maintenez votre marge. C'est assez différent de ce qui est actuellement disponible sur le marché américain.

Voici le problème cependant - un volume de trading massif pour les contrats à terme perpétuels a déjà migré offshore vers l’Asie, l’Europe et d’autres juridictions. Ces plateformes sont devenues essentiellement dominantes dans le trading de dérivés cryptographiques à l’échelle mondiale. La CFTC indique en gros qu’elle veut ramener cette liquidité chez elle, et elle travaille sur un cadre pour y parvenir - elle vise à déployer cela assez rapidement.

Pourquoi cela est-il important ? Les contrats à terme perpétuels sont énormes pour les traders particuliers car ils ne nécessitent pas de posséder réellement la crypto sous-jacente. Vous pouvez utiliser de l’effet de levier, amplifier votre position, et spéculer sur les mouvements de prix. La flexibilité est ce qui a alimenté leur popularité. Mais évidemment, ce même effet de levier fonctionne dans les deux sens - il amplifie autant les pertes que les gains. Lorsque les prix bougent fortement, des liquidations massives peuvent se propager dans le marché et créer une volatilité sérieuse.

L’aspect réglementaire ici est intéressant car la CFTC a autorité sur les dérivés, donc elle avance essentiellement sur son propre terrain pendant que le Congrès se dispute encore sur des règles plus larges pour les actifs numériques. L’administration Trump a déjà fait passer le cadre pour les stablecoins en juillet, mais le projet de loi sur la structure du marché plus large est toujours bloqué dans les négociations au Sénat. Les intérêts bancaires et les groupes de l’industrie crypto ne parviennent pas à s’accorder sur certaines dispositions, donc le progrès est en pause.

Le président de la CFTC a été assez vocal à ce sujet - il a affirmé que ne pas avoir mis en place des règles claires pour les contrats à terme perpétuels plus tôt était une erreur. Une fois que les marchés offshore ont pris racine, il est devenu plus difficile de ramener cette activité chez nous. Maintenant, ils essaient d’établir des règles viables qui attireraient réellement les traders vers les plateformes américaines. S’ils réussissent, cela pourrait représenter un changement significatif dans la façon dont le trading de dérivés se déroule à l’échelle nationale. À suivre de près l’évolution de cette situation dans les prochaines semaines.