Je viens de voir un post très intéressant sur ce qui se passe actuellement sur le marché du capital-risque. Tom Dunleavy, qui travaille dans les investissements chez Varys Capital, a fait une analyse qui résume très bien le changement radical que nous vivons depuis quelques mois.

En gros, tout a été bouleversé. Il y a environ six mois, la situation était complètement différente. Les VC devaient constamment faire du réseautage, créer du contenu, apparaître dans des podcasts, participer à des Space, vendre leur thèse d’investissement. C’était épuisant, beaucoup d’appels par semaine, beaucoup de travail de prospection. Maintenant ? Il suffit d’avoir des capitaux disponibles. Les projets viennent littéralement à vous. S’ils savent que vous avez de l’argent, les deals apparaissent tout seuls.

Le côté négatif, c’est que la plupart des fonds sont dans une situation compliquée. Certains ont déjà manqué de liquidités, d’autres ont changé leur focus vers les séries A et les levées ultérieures, et beaucoup essaient de lever des fonds sans beaucoup de succès. Varys Capital et quelques autres fonds opèrent encore activement en pré-seed et seed, mais Tom commente qu’il doit y avoir moins de 20 institutions réellement actives à ce stade maintenant.

Un autre détail : les processus sont devenus beaucoup plus lents. Ce qui se concluait en 2 ou 3 semaines prend maintenant 2 ou 3 mois. Mais ce n’est pas totalement mauvais, car les VC ont enfin le temps de faire une due diligence correcte. Et les projets avec des modèles douteux ou qui ne font que reproduire la dernière mode ne peuvent plus obtenir de financement. C’est sain.

Le point principal, c’est que 2025 et 2026 pourraient devenir une « opportunité historique » pour ceux qui parviennent à rester dans la course. Les VC ont maintenant le pouvoir de choisir, et cela change tout. Ceux qui ont du capital et de la patience récolteront les fruits. Cette dynamique est très différente de ce que nous voyions auparavant.