Je suivais les mouvements de ces entreprises de trésorerie et la semaine dernière, quelque chose de assez intéressant s’est produit sur le marché. Strategy vient d’investir 204 millions de dollars pour acquérir pas moins de 3 015 bitcoins à un prix de 67 700 dollars chacun. C’est une augmentation brutale par rapport à la semaine précédente, de 412,8 %. Maintenant, l’entreprise détient un total de 720 737 bitcoins dans sa trésorerie, ce qui est tout simplement monumental.

Ce qui m’attire l’attention, c’est le contraste qui se déroule en parallèle. Alors que Strategy continue d’acheter de manière agressive, d’autres entreprises cotées en bourse sont dans une situation complètement différente. GD Culture vient d’autoriser la vente de ses 7 500 bitcoins pour financer un plan de rachat d’actions. C’est une décision forcée, l’entreprise a besoin de liquidités et le marché crypto a été compliqué. La même chose est arrivée à ETHZilla récemment avec ses holdings d’ethereum, ils ont été obligés de vendre pour survivre.

En termes généraux, les entreprises cotées dans le monde entier ont acheté net 208,79 millions de dollars en Bitcoin la semaine dernière, ce qui représente une augmentation de 348 % par rapport à la semaine précédente. Mais il y a des nuances importantes ici. Metaplanet au Japon n’a rien acheté, cela fait sept semaines qu’ils n’ont pas effectué de mouvements. D’autres entreprises comme DayDayCook ont investi 4,22 millions dans 50 bitcoins et OrangeBTC du Brésil a dépensé 470 000 dollars pour 0,7 bitcoin.

Ce qui est intéressant, c’est le dilemme auquel ces sociétés sont confrontées. Certains analystes comme Wojciech Kaszycki, directeur de la stratégie chez BTCS, suggèrent que 2026 pourrait apporter une vague de consolidation dans le secteur de la trésorerie crypto. Les entreprises cotées avec une décote par rapport à leur valeur nette d’actifs pourraient être acquises, en particulier celles qui ont des opérations réelles au-delà de simplement accumuler des bitcoins. EmperyDigital, par exemple, a rejeté une proposition d’actionnaires pour liquider tous ses bitcoins, en restant ferme sur sa stratégie à long terme malgré le fait que ses actions se négocient en dessous de la valeur nette.

Du côté d’ethereum, Bitmine a acheté 50 928 ETH la semaine dernière pour 98,53 millions de dollars, portant son portefeuille total à 4 473 587 ETH. Mais FG Nexus est dans une situation compliquée, ils ont vendu 7 550 ETH récemment, accumulant des pertes non réalisées d’environ 82,8 millions de dollars. L’entreprise a acheté à des prix élevés de 3 860 dollars et vend maintenant à des prix beaucoup plus bas.

Au total, les entreprises cotées mondiales détiennent 981 150 bitcoins, ce qui représente 4,9 % de l’offre en circulation de bitcoin. La valeur marchande actuelle de ces holdings est d’environ 64 260 millions de dollars. C’est un chiffre qui reflète comment le secteur institutionnel continue de voir le bitcoin comme un actif de trésorerie stratégique, même si le timing d’entrée est tout dans ce jeu.