Je viens de remarquer une chose intéressante concernant la récente vente massive de Bitcoin ETF. Au lieu de la voir comme un signe de la fin du marché haussier, Eric Jackson — fondateur d’EMJ Capital — la décrit comme un processus de purification du marché. Il a une opinion différente de celle des pessimistes.

Selon Jackson, les investisseurs institutionnels se retirent du Bitcoin ETF, mais ce n’est pas une mauvaise chose. En réalité, cela ouvre la voie à un autre type de capital — le capital à long terme provenant des fonds souverains, des trésors d’entreprises et des fonds de pension. Ce processus de purification éliminera ceux qui ne font que du trading à court terme.

Ce qui est intéressant, c’est qu’à partir de 2021, les institutions étaient principalement des acheteurs de marges, tandis que les investisseurs individuels s’étaient tournés vers les actions technologiques. Jackson constate que Bitcoin fonctionne actuellement comme un outil à forte bêta dans le secteur technologique, plutôt que comme un actif de réserve de valeur traditionnel.

Bien que les flux de capitaux sortants des ETF Bitcoin au comptant persistent et que le prix ait diminué depuis octobre dernier, Jackson reste optimiste. Il croit qu’à mesure que le capital à long terme — celui qui n’est pas lié aux actions technologiques et qui a une vision de détention sur des décennies — entrera sur le marché, cela stabilisera tout. C’est là la véritable essence de la purification — éliminer les éléments instables.

Il y a deux signaux positifs que Jackson surveille. Le premier est la reprise de l’offre de stablecoins, le second est la fin de la pression de vente exercée par les investisseurs technologiques. Si ces tendances se poursuivent, le marché pourrait connaître un processus de purification complet et entrer dans une nouvelle phase.