La tendance du marché de l'or à augmenter pendant trois semaines consécutives a effectivement attiré beaucoup d'attention récemment. Je remarque qu'avec la relance de l'accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, le prix de l'or en dollars a brièvement dépassé 4800 dollars, mais cette hausse n'a pas duré longtemps, pour finalement clôturer autour de 4748 dollars. Il semble que la confiance du marché dans cet accord de cessez-le-feu ne soit pas aussi ferme qu'on pourrait l'imaginer.

Ce qui est intéressant, c'est que, malgré la récente rebond du prix de l'or en dollars, la majorité des analystes pensent que le marché reste dans un état d'équilibre délicat. Certains décrivent l'or comme étant sur le bord d'un tonneau de pétrole, où la moindre brise pourrait provoquer un changement. Le responsable de la stratégie des contrats à terme chez Tastylive a déclaré que la situation du cessez-le-feu reste très fragile, et qu'il est encore trop tôt pour tirer des conclusions. Il a même admis qu'il est difficile de ressentir beaucoup d'enthousiasme pour l'or dans ce contexte de bruit constant.

Ce qui m'a marqué, c'est l'attitude du marché face à la barrière des 5000 dollars. Bien que l'aspect technique semble s'être amélioré, la majorité des analystes prévoient que le prix de l'or aura du mal à franchir ce niveau à court terme. La raison derrière cela est en réalité assez complexe — elle inclut à la fois l'incertitude géopolitique et les attentes d'inflation.

En parlant d'inflation, les dernières données sur l'IPC de mars montrent une hausse de 0,9 % en glissement mensuel, bien au-dessus des 0,3 % de février. Ce chiffre, bien qu'un peu inférieur à la prévision du marché de 1,0 %, reflète toujours une pression inflationniste persistante. La flambée des prix du carburant a directement augmenté le coût de la consommation, même si l'inflation de base reste relativement modérée.

Ce qui est intéressant, c'est que l'enquête sur la confiance des consommateurs montre une baisse notable, contrastant avec la montée des attentes d'inflation. Le responsable de la stratégie des matières premières chez Sanford Bank a indiqué qu'ils attendent un signal clair indiquant que la guerre au Moyen-Orient touche à sa fin pour avoir plus de confiance dans la trajectoire future du prix de l'or en dollars.

Cependant, à plus long terme, les analystes restent plutôt optimistes quant à l'or. Ils pensent qu'une fois que les inquiétudes inflationnistes commenceront à freiner la croissance économique, l'attractivité de l'or en tant qu'actif refuge se renforcera. De plus, si la Réserve fédérale est finalement contrainte de réduire ses taux d'intérêt, cela serait très favorable au prix de l'or. TD Securities prévoit même qu'il pourrait y avoir une baisse des taux dans la seconde moitié de l'année, ce qui donnerait sans aucun doute un nouveau moteur à la hausse pour l'or.

En résumé, le marché de l'or actuel cherche un équilibre sous la pression de multiples facteurs. À court terme, il existe des variables incertaines, mais à long terme, la logique semble davantage favoriser cet actif refuge.