En observant les mouvements géopolitiques des dernières semaines, il devient évident que la reprise spectaculaire du marché boursier américain prend une tournure très intéressante.

Le fait que la guerre entre les États-Unis et l'Iran soit entrée dans sa seconde moitié est un facteur majeur. La probabilité de passer à la table des négociations augmente, et M. Trump a laissé entendre une reprise dans les deux prochains jours. Des négociations directes entre Israël et le Liban ont également commencé, ce qui donne l'impression que toutes les parties en conflit commencent à chercher une issue.

Cette baisse du risque géopolitique influence fortement le sentiment des investisseurs. Le marché boursier américain a enregistré 10 jours consécutifs de hausse, et le S&P 500 ainsi que le Nasdaq sont proches de leur record historique. Ce qui mérite une attention particulière, c’est le rebond enfin observé des actions de logiciels. Si les résultats des entreprises technologiques à venir sont bons, il est possible que l’enthousiasme du marché se rallume à nouveau.

Les fondamentaux soutiennent également cette tendance. Selon une enquête de Reuters, le bénéfice du premier trimestre de l’indice S&P 500 devrait augmenter de 13,9 % par rapport à l’année précédente, avec une croissance annuelle des bénéfices atteignant 19 %, dépassant ainsi la prévision initiale de 15 % avant le début du conflit. Des valorisations raisonnables et des perspectives de revenus solides ont semblé offrir une opportunité d’achat lors des corrections.

Cependant, des inquiétudes subsistent. La baisse de l’indice Nasdaq est limitée par rapport à avril de l’année dernière, et le volume d’échanges n’a pas montré de hausse claire. Si la Fed ne signale pas une baisse des taux ou une orientation dovish lors de sa réunion du 29 avril, et si l’indice ne parvient pas à atteindre de nouveaux sommets, il existe un risque de correction dû à une surchauffe.

D’un autre côté, qu’en est-il du marché du pétrole ? Depuis le début du conflit, le prix international du pétrole a été le plus sensible aux évolutions géopolitiques. La situation dans le détroit d’Hormuz ne reviendra probablement pas à son état d’avant la guerre. Selon le rapport mensuel de l’AIE, les prévisions d’approvisionnement mondial en pétrole pour 2026 ont été fortement révisées à la baisse, représentant la plus grande interruption d’approvisionnement à ce jour. Les prix spot restent supérieurs aux prix à terme, et les traders anticipent une baisse future des prix du pétrole. Cependant, une période prolongée de prix élevés du pétrole pourrait peser sur l’inflation et les perspectives économiques, ce qui doit être surveillé.

L’indice du dollar a chuté pour le septième jour consécutif, passant en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours. La baisse des prix du pétrole a contribué à affaiblir le dollar. À court terme, il pourrait fluctuer dans une fourchette de 98 à 100, mais si l’Iran finit par prendre le contrôle du détroit d’Hormuz, cela pourrait ébranler la base du pétrodollar, exposant l’indice à un risque de baisse.

Concernant l’or, la tendance haussière se maintient, confirmée par une reprise de trois semaines consécutives et un pattern haussier solide mardi. Tant que le prix de l’or ne descend pas en dessous de 4730/65, la position haussière reste valable. Si le prix dépasse la zone de 4900/20, proche de la moyenne mobile sur 50 jours, la perspective d’atteindre 5000 à 5100 dollars devient envisageable. La logique haussière à moyen et long terme pour l’or demeure intacte.

En résumé, la baisse du risque géopolitique permet au marché boursier américain de se redresser, mais tout dépendra de la politique de la Fed, qui pourrait faire évoluer la situation de manière significative. Par ailleurs, la transformation structurelle de l’approvisionnement en pétrole et la faiblesse du dollar soutiennent la hausse du marché de l’or.