Avec tout ce qui se passe récemment sur les marchés - tarifs douaniers, volatilité qui explose - j'ai pensé à quelque chose auquel la plupart des traders particuliers ne prêtent probablement pas assez attention : ce qui se passe réellement quand la situation devient vraiment chaotique. Genre, qu'est-ce qui empêche une déroute totale ?

C'est là que les coupe-circuits entrent en jeu. Le VIX a atteint 60 plus tôt et les gens paniquent, mais voici le truc - nous avons en fait des garde-fous intégrés au système spécialement pour des moments comme celui-ci. Comprendre l'histoire des coupe-circuits sur le marché boursier est en quelque sorte essentiel si vous voulez trader en période de forte volatilité.

Laissez-moi vous expliquer comment cela fonctionne réellement. Il y a deux niveaux de protection. D'abord, il y a les coupe-circuits globaux qui se déclenchent lorsque le S&P 500 chute violemment et rapidement en une seule séance.

Le niveau 1 correspond à une chute intraday de 7%. Si cela se produit avant 15h25 ET, la négociation est suspendue pendant 15 minutes. Après 15h25, la négociation continue sauf si on atteint le niveau 2.

Le niveau 2 est une baisse de 13% intraday. Même principe - suspension de 15 minutes avant 15h25, sinon la négociation continue.

Le niveau 3 est le plus important. Si le S&P 500 plonge de 20% intraday, toute la bourse ferme pour le reste de la journée. Ces seuils sont recalculés chaque jour en fonction de la clôture précédente, ils sont donc toujours en mouvement.

Mais au-delà de cela, il y a aussi des coupe-circuits pour les actions individuelles - le système Limite Haut-Limite Bas, ou LULD. Cela empêche les actions de connaître des fluctuations folles en suspendant la négociation si une action sort des bandes de prix spécifiques pendant plus de 15 secondes. Cela ne s'applique que pendant les heures de marché ( de 9h30 à 16h00 ET), et les bandes s'élargissent dans les 25 dernières minutes.

Les bandes elles-mêmes varient selon l'action - peuvent être de 5%, 10%, 20%, selon qu'il s'agit d'un titre de Tier 1 comme les composants du S&P 500 ou d'une action de Tier 2. Le système calcule un prix de référence à partir de la moyenne des transactions des cinq dernières minutes, puis applique des paramètres en pourcentage autour de cela. Donc, si une action est en Tier 1 et la clôture précédente était au-dessus de 3$, vous avez des bandes de ±5%. En dessous de 0,75$ ? C'est le moindre entre ±0,15$ ou ±75%.

Maintenant, pourquoi est-il important de comprendre l'histoire des coupe-circuits du marché boursier ? Parce que ces mécanismes ont en fait été mis à l’épreuve. Le premier coupe-circuit global a été déclenché en octobre 1997, lorsque le Dow a connu une chute massive. Mais le vrai test de résistance a eu lieu pendant la COVID.

Mars 2020 a été brutal. Le 9 mars, le S&P a chuté de 7% et a atteint le niveau 1. La négociation a été suspendue pendant 15 minutes. Trois jours plus tard, le 12 mars, un autre coupe-circuit de niveau 1. Puis le 16 mars, encore un. Et le 18 mars, un quatrième niveau 1 dans la même semaine. C’est là que les gens ont vraiment compris que ces mécanismes n’étaient pas juste théoriques - ils existaient réellement pour éviter que tout ne parte en vrille.

Ce qui est intéressant, c’est aussi comment les coupe-circuits pour les actions individuelles ont évolué. Quand le LULD a commencé en 2012, les pauses de négociation étaient assez rares. Mais en mars 2020 ? Plus de 28% des actions sur NYSE et Nasdaq ont connu des pauses LULD. Cela est passé de seulement 1,4% en janvier de la même année. Plus récemment, en juin 2024, un problème technique au NYSE a déclenché des arrêts sur des actions comme Abbott et Berkshire Hathaway. Et l’année dernière, en mars 2025, plusieurs actions, dont NeuroSense Therapeutics et quelques autres, ont été suspendues lorsque leurs prix ont bougé trop vite.

L’objectif de tous ces mécanismes est de donner au marché un moment pour respirer. Quand les prix chutent rapidement, il faut cette pause pour que les esprits plus calmes puissent reprendre le contrôle au lieu que la panique ne s’accélère en une chute. C’est essentiellement le marché qui dit : « D’accord, tout le monde recule pendant 15 minutes. »

Donc, quand vous voyez de la volatilité comme celle que nous observons maintenant avec les discussions sur les tarifs et les tensions géopolitiques, rappelez-vous - le système dispose de coupe-circuits. Ils ont été testés. Ils fonctionnent. Que vous fassiez du day trading ou que vous conserviez à long terme, connaître le fonctionnement de ces mécanismes est une connaissance précieuse à avoir dans votre boîte à outils.