Ces derniers jours, j'ai encore vu quelqu'un tracer un graphique de l'offre de stablecoins, des flux nets des ETF, des fonds OTC entrant et sortant, puis tirer une conclusion... Je comprends, le graphique est très attrayant, mais la corrélation ne signifie pas vraiment causalité. Plus de stablecoins pourrait simplement signifier un changement de stationnement, l'entrée dans les ETF pourrait aussi être une couverture contre le trading de gré à gré, l'argent OTC va et vient, il n'y a pas de ligne droite.

Surtout maintenant, avec des taux extrêmes, le groupe s'emballe : est-ce une inversion ou une continuation de la bulle ? Franchement, je ne sais pas non plus, je me contente de donner un "patch" à mon cerveau : d'abord vérifier si le nombre de règlements a vraiment augmenté, si les transferts on-chain sont plus actifs, puis décider si je dois ajouter un peu de position. De petites réparations, de petites corrections, sans tout réinstaller par excitation.