Je ne suis pas très doué pour deviner la narration macro, mais récemment, en voyant tout le monde associer directement « augmentation de l’offre de stablecoins » et « flux net vers ETF » à « l’entrée de fonds hors marché = montée immédiate du marché », j’ai eu envie de mettre un peu d’eau froide… La corrélation ne signifie pas nécessairement causalité. Plus de stablecoins pourrait simplement indiquer une demande de changement de position, de market making ou d’arbitrage, ou peut-être que tout le monde a d’abord émis des tokens en attendant une opportunité, et que cela n’a pas une relation directe avec la tendance à court terme des prix.

Il y a aussi ces deux derniers jours, quand une grosse transaction on-chain ou un mouvement dans les portefeuilles chauds et froids des échanges est interprété comme « l’arrivée de l’argent intelligent », en réalité, beaucoup de ces mouvements sont des transferts internes, des migrations de gestion des risques, des règlements OTC, ou même des mises en scène pour vous faire croire n’importe quoi. Moi, je reste fidèle à ma vieille habitude : d’abord écrire clairement le chemin reproductible, d’où vient l’argent, où il va, s’il y a des actions ultérieures ; si je ne comprends pas, je considère cela comme du bruit, je préfère en manger moins plutôt que de devenir du carburant pour l’émotion. C’est tout pour l’instant.