Tout le monde poste ce graphique : données de la bourse américaine dans les extrêmes historiques, cela pourrait déclencher une raideur de couverture?

Les données pourraient être similaires, mais ces deux fois-là, c'est des fonds de marché baissier. Regardez le graphique, où y a-t-il ressemblance avec un fond baissier?

Cette situation (position nette extrêmement négative des gestionnaires d'actifs pour les contrats à terme S&P 500/couverture de position courte au niveau record + refus du marché de tester plus bas) s'est produite historiquement environ 2 fois complètement, c'est maintenant la 3ème fois.

Selon les données du desk des contrats à terme de Goldman Sachs et du prime brokerage (ainsi que la classification CFTC TFF Asset Managers):

• Effondrement de mars 2020: position nette extrêmement négative (similaire au niveau record actuel), après que le marché ait touché le fond, cela a déclenché une couverture massive des positions courtes + politiques de relance, le S&P 500 a rebondi de plus de 70% en quelques mois.

• Fonds de marché baissier d'octobre 2022: positionnement de positions courtes extrême similaire, exposition de position courte ETF/indice élevée, après que le marché ait touché le fond, il a rebondi d'environ 25–30% jusqu'à fin 2023, fermeture forcée des positions courtes contribuant clairement.

• Maintenant (mars 2026): gestionnaires d'actifs ayant vendu net $36.2B de contrats à terme S&P en une seule semaine (la plus grande semaine de réduction de position en au moins dix ans), augmentation de la position courte des ETF de 8.3% (dépassée seulement 1 fois au cours des 5 dernières années), exposition de position courte globale au plus haut depuis septembre 2022 (voire haut sur 3 ans), exposition brute près du sommet historique à 307%.