# L'impact de la situation au Moyen-Orient sur la tendance de l'or

Regardons d'abord les nouvelles macroéconomiques. Les États-Unis et Israël ont d'abord bombardé une banque à Téhéran, en Iran, et l'Iran riposte maintenant de manière équivalente. De nombreuses banques américaines ont établi leurs sièges régionaux du Moyen-Orient en Arabie Saoudite, y compris Morgan Stanley, Morgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup et Wells Fargo, et ces banques ont également des succursales aux Émirats arabes unis, qui sont toutes des cibles d'attaque potentielles. Cependant, j'ai lu dans les médias étrangers que tous les employés ont déjà été notifiés de travailler à domicile.

Les banques gèrent le règlement des dépenses militaires et les paiements, de sorte que les banques sont un maillon important dans la logistique de guerre et protègent la chaîne de financement. En plus des bombardements directs de banques, il est possible de lancer des cyberattaques contre les systèmes bancaires américains et israéliens, des piratages, des logiciels malveillants, etc. Le coût de ces destructions est en fait beaucoup plus faible. Les banques américaines en sont conscientes et ont probablement adopté une posture de défense stricte.

Aujourd'hui, j'ai réfléchi à nouveau à la tendance de l'indice du dollar américain et de l'or.

Actuellement, l'indice du dollar américain a atteint 100,5 vendredi dernier, et il est très probable qu'il continue à augmenter, principalement selon trois considérations :

1. La corrélation entre le dollar américain et le pétrole. En gros, c'est une seule notion fondamentale : toutes les transactions pétrolières mondiales sont évaluées en dollars américains. Lorsque les prix du pétrole montent, chaque pays doit échanger plus de dollars pour acheter du pétrole, ce qui augmente directement la demande de dollars américains, et l'indice du dollar américain monte en conséquence.

Au cours des quatre dernières années, l'indice du dollar américain a essentiellement suivi les prix du pétrole. En 2022, le conflit russo-ukrainien combiné aux augmentations des taux de la Réserve fédérale ont établi cette règle. Maintenant, les prix du pétrole augmentent beaucoup plus vite que l'indice du dollar américain, ce qui signifie également que le dollar américain aura un espace de hausse considérable par la suite.

2. La flambée des prix du pétrole fait monter les attentes d'inflation, et la tendance récente des rendements des bons du Trésor américain à deux ans est essentiellement également liée aux prix du pétrole. Avec la hausse des attentes d'inflation, les rendements des bons du Trésor augmentent également, ce qui soutient davantage le dollar.

3. L'essence de la hausse du dollar est l'avantage relatif du dollar américain par rapport aux autres devises.

Pour les pays importateurs d'énergie comme l'Europe et l'Asie, ils ont besoin d'échanger plus de dollars américains pour acheter du pétrole. Ils non seulement subissent la flambée des prix du pétrole, mais aussi la hausse du dollar, un double coup qui entraînera une augmentation drastique de leurs dépenses énergétiques et une détérioration des soldes commerciaux.

Cependant, les États-Unis possèdent une capacité de production pétrolière nationale, et l'économie est "relativement" moins affectée négativement par la hausse des prix du pétrole. En raison de la meilleure position fondamentale économique des États-Unis, les investisseurs sont plus disposés à acheter des actifs en dollars américains, ce qui entraînera également une augmentation de l'indice du dollar américain.

J'ai examiné les données et les performances de la semaine passée et les partage avec vous.

Depuis le début de la guerre entre les États-Unis et l'Iran, le S&P 500 a perdu 20 000 milliards de dollars. Au cours de la semaine passée, le flux de capitaux sortants hebdomadaires des marchés financiers a établi un record historique.

L'indice de peur du marché VIX, a fermé pendant deux semaines consécutives au-dessus de 27.

27 est un niveau élevé où le sentiment du marché est quelque peu paniqué, et deux semaines consécutives au-dessus de 27 est très rare. Depuis 2023, cela s'est produit seulement deux fois.

La liquidité du marché se détériore également de plus en plus.

Le graphique ci-dessous montre la liquidité des futurs du S&P 500. Plus la valeur est élevée, plus il y a de capitaux sur le marché, et les transactions importantes n'entraîneront pas de grandes fluctuations de prix ; plus la valeur est faible, moins il y a de capitaux, et même des transactions légèrement plus importantes entraîneront des fluctuations de prix dramatiques.

Le niveau de moyenne historique des dernières années est de 12,9, et la valeur la plus récente est seulement de 5,1, approchant déjà le record historique le plus bas de 1,1, indiquant que de moins en moins de capitaux sont disposés à entrer sur le marché.

En théorie, dans ce contexte de turbulences géopolitiques et de panique du marché, l'or en tant qu'actif refuge devrait augmenter considérablement, mais en réalité, l'or a baissé de 2,4% la semaine dernière.

Cependant, la valeur de placement à long terme de l'or est solidement justifiée sous de nombreux angles.

Premièrement, l'incertitude de la situation géopolitique n'a absolument pas été résolu.

Quand Trump a annoncé que la guerre prendrait fin immédiatement, les marchés financiers se sont brièvement détendus, mais il s'est avéré que la volonté de l'Iran de poursuivre la guerre était extrêmement forte, continuant à contrôler le détroit d'Ormuz.

Cependant, si les États-Unis veulent vraiment gagner cette guerre et contrôler le détroit d'Ormuz, ils doivent se transformer en guerre terrestre, c'est-à-dire une guerre d'usure longue et pénible. Les États-Unis ne sont pas disposés à le faire, cela coûterait et coûterait combien de vies.

N'étant pas disposés à se transformer en guerre terrestre, et n'étant pas disposés à faire des compromis avec l'Iran, cette guerre s'éternisera, et le détroit d'Ormuz restera fermé à long terme.

Le risque pour l'approvisionnement énergétique mondial pend à long terme, et le besoin d'éviter les risques du marché pend également à long terme, tandis que l'or est le choix d'évitement des risques le plus direct.

Mais tout cela nécessite du temps pour que le marché forme un consensus. Il y a actuellement pas mal de gens qui pensent que les États-Unis peuvent mettre fin à cette guerre en peu de temps. Cependant, mon point de vue personnel est que le système de croyances de l'Iran et sa détermination à se battre ne sont pas familiers aux Américains.

Deuxièmement, selon les informations actuelles, les réserves pétrolières seront épuisées après trois mois.

Les réserves pétrolières totales de l'AIE sont de 1,24 milliard de barils, dont 400 millions de barils ont déjà été libérés. L'écart pétrolier mondial actuel par jour, que j'ai estimé à peu près, est de 11,3 millions de barils.

Écart = 20 millions de barils de volume du détroit d'Ormuz - 2 millions de barils d'exportations d'Iran - 4,2 millions de barils de brut russe - 2,5 millions de barils de pipeline de la Mer Rouge = 11,3 millions de barils/jour

( Remarque : Les États-Unis ont accordé une licence de 30 jours à la Russie, permettant la vente de 128 millions de barils de brut ; le pipeline de la Mer Rouge a une valeur théorique de 5 millions de barils, avec un envoi réel de 2,5 millions de barils)

En supposant 11,3 millions de barils, cette réserve de 1,24 milliard de barils ne couvre que 109 jours d'écart d'approvisionnement pétrolier, soit environ 3,6 mois.

1,24 milliard / 11,3 millions = 109 jours

Cependant, c'est l'estimation la plus optimiste.

Les États-Unis et l'Iran continuent à bombarder. Samedi, les États-Unis ont bombardé l'île de Kharg, la veine vitale économique de l'Iran, et l'Iran a déjà menacé de riposte en attaquant les infrastructures énergétiques américaines au Moyen-Orient.

Si les choses se développent de cette façon, le volume d'approvisionnement pétrolier baissera davantage, de sorte que l'écart ne sera pas seulement 11,3 millions de barils et augmentera davantage.

Combiné au fait que la guerre pourrait devenir une guerre prolongée, les prix du pétrole pourraient rester élevés à long terme, ce qui entraînerait une hausse généralisée de l'inflation.

L'or, en tant que véritable monnaie, dans un environnement de haute inflation, le prix de l'or augmentera nécessairement. La valeur à long terme de l'or ne sera pas affectée par la corrélation actuelle entre le pétrole et le dollar.

Résumé : L'inflation élevée est une mauvaise nouvelle à court terme pour l'or et une bonne nouvelle à long terme. Tant que l'or baisse en dessous de 5 000, c'est une opportunité de doubler les positions.#Gate广场AI测评官