Ce soir à 20h30, IPC américain, vue baissière !

Les anticipations d'inflation de base reculent, les sous-secteurs logement et biens freinent, les attentes de baisse des taux renforcent l'opportunité de vente à découvert !

Triple confirmation de la baisse de l'inflation

1. Les données sectorielles s'affaiblissent globalement, le soutien de l'inflation de base se relâche
Le logement, représentant plus de 34 % du poids du CPI, voit son indice de loyer à haute fréquence continuer de baisser, et la composante logement du CPI présente un décalage de 6 à 12 mois. En février, l'indice de loyer des propriétaires prévu en baisse de 0,25 % à 0,22 % en glissement mensuel, ce qui peut à lui seul faire baisser le CPI de base d'environ 0,06 point de pourcentage ; les prix des voitures d'occasion restent faibles, selon Manheim, les prix en février pourraient enregistrer une baisse de 0,5 % en glissement mensuel. La forte baisse du PPI alimentaire se transmettra également à la composante alimentaire du CPI, qui pourrait connaître une baisse de 0,1 % en février, la pression inflationniste sur les biens continuant de se relâcher.

2. Les prévisions des institutions sont globalement dovish, la divergence d'attentes est déjà visible
La dernière prévision de Goldman Sachs indique que le CPI de base en février n'augmenterait que de 0,17 % en glissement mensuel, en dessous des 0,2 % du consensus, et le taux annuel du CPI de base pourrait descendre à 2,42 %. La prévision du CPI global pour le mois est de 0,3 %, mais bien que les prix de l'énergie aient augmenté, cela n'est pas inclus dans le calcul du CPI de base, et la hausse du prix de l'essence en fin de mois limite la transmission des données de février. La légère divergence entre le marché et les prévisions institutionnelles indique une probabilité élevée que les résultats réels soient inférieurs aux attentes.

3. La robustesse de l'emploi non agricole prépare un ton négatif, l'inflation a du mal à s'imposer seule
Les données d'emploi non agricole de février ont surpris à la baisse, la résilience économique s'affaiblit, la faiblesse de la demande empêche les entreprises de répercuter les coûts, ce qui limite la hausse de l'inflation. La préoccupation précédente concernant la "résistance de l'inflation des services de base" s'est considérablement atténuée après le retour à la normale des prix des billets d'avion et des hôtels, réduisant considérablement la probabilité d'une nouvelle poussée inflationniste.