Pourquoi les actions énergétiques canadiennes pourraient surpasser les actions liées à l'IA en 2026

Les investisseurs préoccupés par la flambée des valorisations de l’IA ont négligé une alternative convaincante qui se cache à portée de main : les producteurs canadiens d’uranium, positionnés pour alimenter les centres de données qui alimentent l’intelligence artificielle. Alors que les actions liées à l’IA ont connu une hausse spectaculaire — suscitant inévitablement des comparaisons avec l’ère du dot-com — l’infrastructure nécessaire pour soutenir cette croissance reste chroniquement sous-estimée. C’est là que les acteurs canadiens de l’IA et de l’énergie entrent en ligne de mire.

Le paradoxe est simple mais profond. Les mêmes centres de données qui alimentent la croissance explosive de l’IA exigent d’énormes quantités d’électricité. Alors que les gouvernements du monde entier accélèrent leur transition vers l’énergie propre, l’énergie nucléaire refait surface comme une solution cruciale. Et aucune entreprise n’est mieux placée pour profiter de ce changement de tendance que Cameco (NYSE : CCJ), le deuxième plus grand producteur d’uranium au monde.

Énergie nucléaire : l’infrastructure cachée derrière la croissance explosive de l’IA

L’intelligence artificielle est devenue synonyme de transformation technologique, mais peu d’investisseurs réalisent que chaque requête ChatGPT, chaque modèle d’apprentissage automatique et chaque analyse de données nécessitent une chose : une alimentation fiable. Le Département de l’Énergie des États-Unis a fixé un objectif ambitieux de tripler la capacité nucléaire américaine d’ici 2050, reconnaissant ce que beaucoup ignorent encore — l’énergie nucléaire est une infrastructure essentielle pour l’ère de l’IA.

Actuellement, l’énergie nucléaire ne représente qu’environ 21 % de la production totale d’énergie des États-Unis, malgré le fait que l’Amérique soit le plus grand générateur d’énergie nucléaire au monde en volume. Les 94 réacteurs nucléaires en activité dans le pays consomment d’énormes quantités d’uranium. L’engagement récent du gouvernement de 80 milliards de dollars pour l’acquisition de 10 nouveaux réacteurs Westinghouse AP1000 témoigne d’un soutien politique sans précédent pour l’expansion nucléaire.

À l’échelle mondiale, la situation est encore plus frappante. Selon l’Association mondiale de l’énergie nucléaire, la demande en uranium devrait croître de 28 % d’ici 2030. Actuellement, 70 nouveaux réacteurs nucléaires sont en construction dans le monde, avec 115 autres en phase de planification. Chacun d’eux nécessitera une approvisionnement en uranium — créant une trajectoire de croissance sur plusieurs décennies pour les producteurs positionnés au cœur de cette transformation.

La domination de Cameco dans la chaîne d’approvisionnement mondiale en uranium

Dans ce contexte, Cameco apparaît comme le pivot stratégique. La société canadienne a produit 17 % de tout l’uranium consommé mondialement en 2024, se classant juste derrière Kazatomprom, l’entreprise d’État du Kazakhstan. Au-delà du volume de production, Cameco détient quelque chose de bien plus précieux : la propriété de la mine d’uranium la plus haute de grade au monde et du plus grand gisement d’uranium à haute teneur, tous deux situés au Canada.

Cet avantage géographique s’étend à la politique commerciale. Reconnaissant l’importance cruciale de l’uranium canadien pour la sécurité énergétique américaine, le gouvernement américain a instauré des dispositions tarifaires spéciales pour les exportations d’énergie canadiennes. Alors que la plupart des biens canadiens sont soumis à des droits de 25 %, les produits énergétiques canadiens — y compris l’uranium — sont taxés à seulement 10 %. Ce traitement préférentiel confère à Cameco une barrière concurrentielle durable inaccessible à ses concurrents dans d’autres juridictions.

La performance financière de l’entreprise reflète cet avantage structurel. Pour les neuf premiers mois de 2025, Cameco a enregistré une croissance de 17 % de son chiffre d’affaires, accompagnée d’une hausse impressionnante de 31 % de ses bénéfices bruts. La marge nette de l’entreprise s’établit à un solide 15,18 %. Au cours des cinq dernières années, Cameco a affiché un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 10,28 %, accélérant à 24,18 % au cours des trois dernières années.

Il ne s’agit pas d’un rebond cyclique — c’est le début d’une transformation séculaire. La société se trouve à plusieurs points clés de la chaîne d’approvisionnement nucléaire. Non seulement Cameco extrait de l’uranium, mais elle détient aussi une participation de 49 % dans Westinghouse, le fabricant de réacteurs produisant les unités AP1000 que le gouvernement américain achète. Peu d’entreprises peuvent revendiquer une exposition à autant de flux de revenus dans une seule industrie en croissance.

Les actions énergétiques canadiennes comme fondement essentiel de l’IA

Ce qui distingue Cameco des actions liées à l’IA et des énergies traditionnelles, c’est sa position unique. Alors que les actions liées à l’IA restent vulnérables à la compression des valorisations lors des prises de bénéfices, Cameco bénéficie d’une dynamique de déconnexion. La société capte les gains liés aux besoins en infrastructure de l’IA sans être directement exposée à la volatilité spéculative de cette dernière.

Pour les investisseurs canadiens et ceux recherchant une diversification internationale, des actions comme Cameco représentent une convergence rare : une croissance structurelle à long terme soutenue par une politique documentée, des fondamentaux d’offre et de demande, et le rôle irremplaçable de l’énergie nucléaire pour alimenter l’économie numérique. Il ne s’agit pas d’énergie alternative ; c’est une infrastructure essentielle.

Les chiffres sont convaincants. Le Motley Fool Stock Advisor, avec un rendement moyen de 946 % contre 196 % pour le S&P 500, a historiquement identifié des thèmes d’investissement transformateurs plusieurs années avant leur reconnaissance par le marché. Lors de la recommandation de Netflix le 17 décembre 2004, un investissement de 1 000 $ aurait atteint 462 174 $. Lors de la recommandation de Nvidia le 15 avril 2005, un investissement similaire atteignait 1 143 099 $ au 27 janvier 2026.

Cameco pourrait représenter un point d’inflexion similaire — une mise sur l’infrastructure plutôt que sur le battage médiatique, sur la sécurité énergétique canadienne plutôt que sur des valorisations technologiques spéculatives, et sur la croissance inévitable des besoins énergétiques de l’intelligence artificielle plutôt que sur les multiples de bénéfices des entreprises d’IA.