Broadcom montre que les dépenses en infrastructure IA restent solides

Broadcom (AVGO) a dissipé les inquiétudes selon lesquelles le développement de l’infrastructure d’intelligence artificielle pourrait ralentir, grâce à ses solides résultats du premier trimestre fiscal et à ses prévisions ambitieuses. L’action Broadcom a augmenté suite à cette annonce.

Le fabricant de puces sans usine et fournisseur de logiciels d’infrastructure a annoncé tard mercredi un bénéfice ajusté de 2,05 $ par action sur un chiffre d’affaires de 19,31 milliards de dollars pour le trimestre clos le 1er février. Les analystes interrogés par FactSet prévoyaient que Broadcom réaliserait un bénéfice de 2,03 $ par action sur un chiffre d’affaires de 19,26 milliards de dollars pour le premier trimestre fiscal. En glissement annuel, les bénéfices de Broadcom ont augmenté de 28 %, tandis que ses ventes ont progressé de 29 %.

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Le pivot de l’inférence en IA : pourquoi 2026 pourrait être le cycle de puces le plus complexe depuis des décennies

Pour le trimestre en cours se terminant le 3 mai, Broadcom prévoit un chiffre d’affaires de 22 milliards de dollars, en hausse de 47 % par rapport au même trimestre l’année dernière. Les analystes avaient anticipé des ventes de 20,5 milliards de dollars pour le deuxième trimestre fiscal 2026.

Mieux encore, l’entreprise s’attend à générer plus de 100 milliards de dollars de revenus issus des semi-conducteurs IA en 2027. Elle a sécurisé la capacité de fabrication pour répondre à ses besoins jusqu’en 2028.

« Nous constatons une demande de plus en plus forte pour la capacité de calcul », a déclaré Hock Tan, PDG de Broadcom, lors d’une conférence téléphonique avec des analystes.

Tan a également révélé que l’entreprise compte désormais six clients de puces IA. Broadcom fabrique des puces IA personnalisées, appelées XPUs, pour Alphabet (GOOGL) Google, la société mère de Facebook Meta Platforms (META), Anthropic et OpenAI. Les analystes spéculent que les clients non identifiés pourraient être Apple (AAPL), ByteDance, Fujitsu ou SoftBank.

Tan a contesté les rapports d’analystes et de médias selon lesquels l’entreprise pourrait perdre le contrat avec Meta. La feuille de route de l’accélérateur IA de Broadcom pour Meta est « vivante et bien », a-t-il déclaré.

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‘Partenariats stratégiques profonds’ avec des clients IA

Tan a décrit les relations de Broadcom avec ses six clients IA comme étant « profondes, stratégiques et pluriannuelles ». Broadcom apporte son expertise en conception de silicium, technologie de processus, emballage avancé, réseautage, et plus encore, pour aider ses clients à atteindre leurs objectifs en IA, a-t-il expliqué.

Les partenariats de Broadcom avec ses clients IA visent à les aider à créer des plateformes pour produire et monétiser leurs innovations en IA générative et agentique, a déclaré Tan.

« Nous avons le bilan pour livrer ces XPUs en grandes quantités, dans des délais accélérés, avec des rendements très élevés », a-t-il ajouté.

Au premier trimestre fiscal, le revenu de Broadcom provenant des semi-conducteurs IA a bondi de 106 % en glissement annuel, atteignant 8,4 milliards de dollars. Il prévoit que les ventes de puces IA s’envoleront de 140 %, pour atteindre 10,7 milliards de dollars au deuxième trimestre fiscal en cours.

En parlant de l’activité de matériel de réseautage de Broadcom, Tan a indiqué que les équipements en cuivre continueront d’être la technologie privilégiée pour l’extension du réseau dans les centres de données. Le cuivre est moins coûteux et plus économe en énergie que les systèmes de réseautage optique, a-t-il expliqué. Cependant, le matériel optique est préféré pour le réseautage à grande échelle.

Ces commentaires ont donné un coup de pouce aux entreprises de réseautage axées sur le cuivre, Astera Labs (ALAB) et Credo Technology (CRDO).

Les actions Broadcom voient leurs objectifs de prix augmenter

Au moins 10 analystes de Wall Street ont relevé leurs objectifs de prix sur l’action Broadcom après la publication des résultats du premier trimestre fiscal de l’entreprise.

L’analyste de Rosenblatt Securities, Kevin Cassidy, a réitéré sa recommandation d’achat sur l’action Broadcom et a porté son objectif de prix de 450 à 500.

Aujourd’hui, l’action Broadcom a bondi de 4,8 %, pour clôturer à 332,74. Avec cette hausse, elle a dépassé sa moyenne mobile sur 200 jours et s’apprête à retrouver sa ligne de 50 jours, des niveaux clés de support technique.

Dans une note aux clients, Cassidy a qualifié l’objectif de vente de 100 milliards de dollars pour les ventes de puces IA en 2027 de « moment de révélation ».

Perspectives de ventes de puces IA considérées comme conservatrices

L’analyste de UBS, Timothy Arcuri, a déclaré que l’objectif pour 2027 « semble très conservateur ». Il a relevé ses prévisions pour les ventes de puces IA en 2027 à plus de 130 milliards de dollars, contre 106 milliards précédemment.

La principale conclusion de l’appel de résultats de Broadcom, selon Arcuri, est la déclaration de la direction selon laquelle ils prévoient de maintenir leurs marges bénéficiaires actuelles, a-t-il indiqué dans un rapport. Il recommande l’achat de l’action Broadcom avec un objectif de prix de 475.

L’analyste de Barclays, Tom O’Malley, pense également que les prévisions de Broadcom pour les puces IA sont conservatrices.

« Nous pensons que l’objectif de 100 milliards de dollars pour l’IA sera largement dépassé, car des calculs rapides montrent que seul le ASIC (circuits intégrés spécifiques à une application) pourrait atteindre plus de 100 milliards de dollars, et près de 150 milliards en incluant le réseautage », a déclaré O’Malley dans un rapport.

L’analyste de Jefferies, Blayne Curtis, a indiqué que le revenu de Broadcom provenant des puces IA en 2027 pourrait dépasser 200 millions de dollars.

L’analyste de William Blair, Sebastien Naji, maintient sa recommandation d’achat sur l’action Broadcom.

« En résumé, ce trimestre a confirmé notre thèse, en soulignant la profondeur des engagements de Broadcom dans les puces IA personnalisées et le potentiel de croissance important à venir », a-t-il déclaré dans un rapport.

L’action Broadcom figure sur la liste des leaders technologiques de l’IBD.

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