Géopolitique et krach boursier — deux chocs mondiaux sur deux fronts

De fin février à début mars 2026, les marchés mondiaux ont connu simultanément deux secousses violentes sur deux fronts.

Un front dans le détroit d’Hormuz, au Moyen-Orient, où l’Iran bloque l’accès aux ressources énergétiques mondiales, provoquant une flambée des prix du pétrole et un arrêt du transport maritime. L’autre front, dans le centre financier de Séoul, en Corée du Sud, où l’indice KOSPI a enregistré sa plus forte chute en une seule journée, avec un retrait massif des investissements étrangers et des liquidations en chaîne de positions à effet de levier.

Ces deux fronts, apparemment éloignés de milliers de kilomètres, sont en réalité étroitement liés.

Premier front : la rupture des voies énergétiques

Le détroit d’Hormuz transporte environ 20 % du pétrole mondial et fournit environ 20 % du gaz naturel liquéfié. Lorsqu’Iran annonce le blocage du détroit et interdit le passage de tout navire, la chaîne d’approvisionnement énergétique mondiale est instantanément coupée. Les prix du pétrole international ont grimpé de 13 %, le Brent dépassant 82 dollars. Les analystes prévoient qu’en cas de maintien du blocage, le prix du pétrole pourrait atteindre 100 ou même 120 dollars.

Les coûts de transport maritime s’envolent. Maersk contourne le cap de Bonne-Espérance, Hapag-Lloyd suspend ses passages, et des surtaxes pour risques de guerre sont instaurées. La chaîne logistique mondiale subit une nouvelle interruption, et une demande paniquée commence à apparaître.

Deuxième front : l’éclatement de la bulle boursière

Le krach boursier en Corée du Sud est la réaction finale à cette chaîne de transmission de la rupture d’approvisionnement énergétique.

La Corée du Sud est le deuxième plus grand importateur de pétrole au monde, et une économie fortement dépendante du Moyen-Orient. La hausse des prix du pétrole augmente directement les coûts de transport, de logistique et de matières premières chimiques, comprimant les marges de profit de l’industrie manufacturière. Or, les moteurs principaux du marché sud-coréen — Samsung Electronics et SK Hynix — sont particulièrement sensibles aux coûts énergétiques, étant des géants des semi-conducteurs.

Lorsque les investisseurs étrangers commencent à calculer l’impact de « prix du pétrole élevé + taux d’intérêt élevé » sur la rentabilité des entreprises de semi-conducteurs, le retrait devient une décision rationnelle. Le 3 mars, les ventes nettes des investisseurs étrangers ont dépassé 5 000 milliards de won, avec à eux seuls plus de 4 000 milliards de won de ventes sur Samsung Electronics et SK Hynix. La liquidation forcée des positions à effet de levier rend inévitable une réaction en chaîne.

Le PDG de Fibonacci Asset Management, Zheng Renyun, explique : « Si le conflit en Iran perdure, cela pourrait maintenir les prix du pétrole à un niveau élevé, accentuant le risque d’inflation, et compliquant la trajectoire de baisse des taux de la Fed. Ce contexte macroéconomique pèse sur les actions liées à l’IA, dont la valorisation est déjà élevée, et devient de plus en plus sensible aux changements de taux d’intérêt et de liquidité. »

Le croisement des deux fronts

Le blocage du détroit d’Hormuz et le krach boursier en Corée du Sud ont bouclé leur logique au même moment.

Le conflit géopolitique fait monter les prix du pétrole → la hausse du pétrole alimente l’inflation → l’inflation limite la baisse des taux → les taux élevés pèsent sur la valorisation des actions technologiques → retrait des investissements étrangers → effondrement des positions à effet de levier → krach boursier. C’est une chaîne de transmission allant du Golfe Persique à Séoul, illustrant la réalité de l’intégration des marchés mondiaux.

Le professeur Lin Boqiang de l’Université de Xiamen souligne que cette évolution montre que, même si les fondamentaux de l’offre et de la demande ne changent pas fondamentalement, l’incertitude dans la logistique peut amplifier la volatilité des prix et impacter le commerce mondial. Pour les économies fortement dépendantes d’une seule voie énergétique et d’un seul moteur industriel, cet impact est particulièrement critique. $GT

Les impacts sur ces deux fronts continuent. Quand le blocage du détroit d’Hormuz sera-t-il levé ? Où se trouve le plancher du marché boursier sud-coréen ? La réponse dépend de deux variables : l’intensité de la guerre, et la rapidité de la restauration de la confiance. #美伊局勢影響