Les marchés mondiaux réagissent alors que la faiblesse d'Intel entre en collision avec les attentes du PMI en Chine

Les contrats à terme Nasdaq ont chuté en début de séance alors que les perspectives trimestrielles décevantes du géant des semi-conducteurs Intel ont provoqué des répercussions sur l’ensemble du marché. Les contrats à terme E-Mini Nasdaq 100 de mars ont reculé de 0,20 %, reflétant la prudence des investisseurs alors que l’attention se concentre de plus en plus sur les données PMI chinoises et les indicateurs économiques plus larges qui façonneront le sentiment de trading à court terme.

Contrats à terme sur les actions américaines sous pression après le revers d’Intel

La chute d’Intel avant l’ouverture a dépassé 13 % après que la société a publié des prévisions peu enthousiasmantes pour le premier trimestre et a indiqué la persistance des vents contraires en fabrication. Les remarques du PDG Lip-Bu Tan sur la complexité de la production ont souligné les défis auxquels le secteur des semi-conducteurs est confronté à un moment critique pour les actions technologiques. La faiblesse d’Intel a pesé sur les contrats à terme, bien que la force sélective d’autres géants de la tech ait apporté un certain ballast au marché.

Malgré la chute dans le secteur des semi-conducteurs, la séance précédente avait enregistré des gains larges sur les principaux indices américains. La cohorte des Sept Merveilles de la technologie a progressé solidement, Meta Platforms ayant augmenté de plus de 5 % et Tesla de plus de 4 %. Les pairs du secteur des semi-conducteurs ont également affiché des mouvements respectables, notamment ARM Holdings en hausse de 4 % et AMD en léger gain de 1 %. Datadog s’est distingué comme le meilleur performer du Nasdaq 100, avec une hausse de plus de 6 % après que Stifel a relevé sa note à Achat avec un objectif de prix de 160 $. À la baisse, Abbott Laboratories a connu sa pire journée en mémoire, chutant de plus de 10 % après des ventes du quatrième trimestre décevantes.

Indicateurs économiques signalent une croissance stable, le regard tourné vers la PMI chinoise

Le calendrier économique a présenté un tableau mitigé mais globalement rassurant. L’inflation PCE de base a augmenté de 0,2 % en mensualisé et de 2,8 % en glissement annuel en novembre, conformément aux attentes du consensus, laissant peu d’urgence à la Réserve fédérale pour réduire immédiatement les taux. La croissance du PIB du troisième trimestre a été révisée à la hausse à 4,4 % en rythme annuel, dépassant la prévision de 4,3 % et indiquant une expansion économique résiliente.

La dynamique du marché du travail a montré un léger refroidissement, avec une hausse de 1 000 des demandes initiales d’allocations chômage à 200 000, bien en dessous des 209 000 attendus. La consommation personnelle a augmenté de 0,5 %, tandis que la croissance des revenus a été inférieure aux estimations à 0,3 % contre 0,4 %. Ces courants contraires dessinent le tableau d’une économie gérant la croissance sans surchauffe.

L’économiste James McCann d’Edward Jones a offert une perspective sur les implications des données : « Les chiffres de cette semaine devraient rassurer les décideurs politiques sur la persistance de la force économique sous-jacente malgré le ralentissement du marché du travail. Il semble peu probable qu’il y ait une course à l’assouplissement monétaire lors de la réunion de la semaine prochaine, et la banque centrale pourrait opter pour des taux stables si la croissance et l’inflation restent élevées. »

Les marchés intègrent une probabilité écrasante de 97,2 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux lors de sa prochaine décision, avec seulement 2,8 % de chances d’une réduction de 25 points de base. L’attention se porte désormais sur les publications PMI chinoises et les indices des directeurs d’achat américains, qui fourniront des signaux cruciaux sur la santé du secteur manufacturier et des services.

Les actions asiatiques progressent alors que le PMI chinois montre un élan mitigé

Les marchés asiatiques ont présenté un contexte prudent mais optimiste, avec l’indice composite de Shanghai en hausse de 0,33 %, dans un contexte de rotation des secteurs technologiques vers des secteurs défensifs. La défense et les métaux non ferreux ont conduit les gains alors que les investisseurs réévaluaient les valorisations sectorielles. Les autorités réglementaires de Shanghai et Shenzhen ont renforcé les contrôles sur la marge et intensifié la lutte contre les pratiques de trading irrégulières — des mesures visant à favoriser des conditions de marché ordonnées.

Le contexte régional des données PMI chinoises révèle une dynamique économique nuancée. Si les indices principaux ont augmenté, la rotation sectorielle sous-jacente reflète la prise de bénéfices sur les actions liées à l’intelligence artificielle et un positionnement stratégique en anticipation de possibles changements de politique. Des rapports indiquent que le régulateur chinois des valeurs mobilières envisage des exigences plus strictes pour les sociétés continentales souhaitant accéder au capital à Hong Kong, suite à une hausse des levées de fonds offshore.

Les marchés de devises ont également reflété ces attentes changeantes en matière de politique monétaire, la banque centrale chinoise ayant fixé le taux de référence quotidien du yuan au-dessus de 7 par dollar pour la première fois depuis 2023 — un signe de la confiance de la politique dans une appréciation graduelle de la monnaie. Selon Bloomberg, les décideurs chinois visent une croissance économique de 4,5 % à 5 % pour 2026, ce qui donne un contexte à l’ajustement monétaire en cours.

L’activité des entreprises est restée robuste, avec les actions d’Alibaba en hausse de plus de 2 % à Hong Kong après des rapports indiquant que le conglomérat technologique prépare une introduction en bourse de sa filiale de fabrication de puces, T-Head. Cette démarche souligne l’accent stratégique de la Chine sur l’autosuffisance en semi-conducteurs face aux enjeux géopolitiques.

Le Nikkei 225 japonais a gagné 0,29 %, soutenu par la vigueur des secteurs des jeux vidéo, bancaire et pharmaceutique, suite à la décision de la Banque du Japon de maintenir son taux directeur à 0,75 %. Un membre du conseil de politique monétaire a plaidé pour une hausse de 100 points de base, mais a rencontré l’opposition de la majorité. La BOJ a également relevé ses prévisions de croissance pour 2025 et 2026 tout en révisant à la hausse quatre de ses six projections d’inflation, témoignant de sa confiance dans la trajectoire économique.

Le gouverneur Kazuo Ueda a indiqué que d’autres hausses de taux restent possibles si les données économiques le justifient, tout en affirmant que la banque centrale est prête à gérer la volatilité du marché obligataire. L’inflation de base a ralenti mais reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la BOJ, à 2,4 % en glissement annuel, tandis qu’une enquête privée sur la fabrication a montré une expansion pour la première fois en sept mois — des signes encourageants de reprise. La première ministre Sanae Takaichi a annoncé la dissolution de la chambre basse pour des élections anticipées prévues le 8 février, ajoutant une dimension politique à la dynamique du marché. L’indice de volatilité du Japon a bondi de 6,92 %, atteignant 31,66, reflétant une incertitude accrue.

Baisse des actions européennes après le revirement tarifaire de Trump

L’indice Euro Stoxx 50 a reculé de 0,45 % alors que les investisseurs ont digéré le revirement du président Trump concernant les tarifs prévus sur le Groenland — un revirement qui a atténué l’euphorie précédente. Les actions de voyage et de technologie ont mené la baisse, tandis que celles des télécoms ont surperformé, soutenues par une hausse de 8 % d’Ericsson (ERICB.S.DX) après de solides résultats trimestriels, le versement de dividendes améliorés et l’annonce d’un retour de capital de 1,7 milliard de dollars. Les actions énergétiques ont également progressé, bien que l’indice reste orienté vers une perte hebdomadaire.

L’expansion de l’activité économique dans la zone euro a ralenti dans les enquêtes récentes, avec une croissance des services en partie compensant la contraction manufacturière. Les ventes au détail au Royaume-Uni ont surpris à la hausse en décembre, augmentant de 0,4 % en mensualisé et de 2,5 % en annuel, tandis que les ventes de détail de base ont augmenté de 0,3 % et de 3,1 % respectivement — dépassant toutes deux les attentes. L’enquête commerciale de la France pour janvier s’est établie à 105, dépassant les prévisions, bien que l’indice PMI composite de la zone euro à 51,5 ait légèrement manqué de peu les prévisions.

Un développement notable sur les marchés de capitaux a été l’introduction en bourse d’CSG N.V. à Amsterdam, en hausse de 28 %, levant 3,8 milliards d’euros (4,47 milliards de dollars), ce qui constitue la plus grande offre publique initiale mondiale pour une société de défense pure-play — un reflet du repositionnement stratégique des investisseurs vers les secteurs liés à la sécurité.

À suivre : rapports PMI et décision de la Fed sur les taux

Les investisseurs se concentrent sur les indices PMI préliminaires américains pour obtenir des indications clés sur la dynamique du secteur manufacturier et des services. Les attentes du consensus placent le PMI manufacturier de janvier à 51,9 (contre 51,8 précédemment) et le PMI des services à 52,9 (contre 52,5 auparavant). Ces données compléteront les attentes concernant l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour janvier, prévu stable à 54,0.

La convergence des lectures PMI chinoises, des données des directeurs d’achat américains et des orientations de la Fed sur les taux déterminera probablement la direction du marché dans les prochaines séances. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans se négocie actuellement à 4,239 %, en baisse de 28 points de base, reflétant la réévaluation du risque par les investisseurs alors que la croissance économique reste résiliente face à une inflation en modération.

L’action avant l’ouverture a mis en évidence des opportunités sélectives dans un contexte plus large de faiblesse. Nvidia a bondi de plus de 1 % après que des rapports ont indiqué que des leaders technologiques chinois, dont Alibaba, ont obtenu l’autorisation de commander des puces H200 AI. Intuitive Surgical a gagné plus de 3 % après des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes. Applied Materials a augmenté de plus de 1 % après que Deutsche Bank a relevé sa note à Achat avec un objectif de 390 $. Procter & Gamble a progressé de plus de 1 % suite à des avis positifs de JPMorgan et DBS Bank. Ces mouvements suggèrent que les investisseurs restent sélectifs pour identifier la valeur dans un contexte macroéconomique complexe et en surveillant les PMI chinois.