Répartition du chiffre d'affaires des protocoles cryptographiques en 2025 : comment les stablecoins et les plateformes de trading ont largement dominé

Au début de 2026, CoinGecko Research a dévoilé une analyse complète des revenus générés par l’écosystème des cryptomonnaies en 2025, fournissant des insights cruciaux sur les actifs numériques qui ont créé une véritable valeur économique. Plutôt que de se concentrer sur les prix du marché ou les métriques de capitalisation, ce rapport met principalement en avant les protocoles qui ont généré régulièrement des revenus importants grâce à leur base d’utilisateurs actifs et à leurs volumes de transactions tout au long de l’année.

Les résultats révèlent un modèle de revenus concentré : les émetteurs de stablecoins ont majoritairement capté la valeur économique de l’écosystème, Tether seul représentant 5,2 milliards de dollars — soit 41,9 % des revenus totaux sur 168 protocoles analysés. Ensemble, les quatre principales plateformes de stablecoins ont assuré environ 65,7 % de tous les revenus des protocoles, totalisant 8,3 milliards de dollars.

Les émetteurs de stablecoins façonnent majoritairement la hiérarchie des revenus

Domination de Tether

Tether s’est imposé comme le leader incontesté des revenus en 2025. Le protocole a généré 5,2 milliards de dollars de revenus annuels, ce qui souligne sa position inégalée dans l’économie crypto. Cette performance dominante provient principalement du rôle crucial de l’USDT dans le trading et le règlement des cryptomonnaies à l’échelle mondiale. En tant que stablecoin le plus largement adopté, l’USDT a facilité des milliards de transactions à travers divers réseaux blockchain et plateformes de trading, assurant une génération de revenus constante tout au long de l’année.

Performance solide de TRON

Classé en deuxième position, TRON a accumulé 3,5 milliards de dollars de revenus en 2025. Le succès de cette blockchain repose principalement sur l’efficacité de son infrastructure pour gérer les transactions USDT ainsi que ses frais de transaction natifs. La activité soutenue de ses utilisateurs, combinée à un volume massif de transactions et à sa position stratégique en tant que couche de règlement préférée pour l’USDT, a consolidé sa place en tant que générateur majeur de revenus dans l’économie crypto.

Croissance de Circle

Circle a obtenu la troisième place avec 1,68 milliard de dollars de revenus annuels, porté par le rôle croissant de l’USDC dans le trading crypto institutionnel et de détail. Notamment, la circulation de l’USDC a augmenté de 108 % en 2025, ce qui indique une forte demande du marché pour ce stablecoin dans les paiements, l’infrastructure des marchés de capitaux et les applications de trading.

Plateformes de trading en tête du second niveau de revenus

Percée des dérivés d’Hyperliquid

Hyperliquid a occupé la quatrième place avec 1,1 milliard de dollars de revenus en 2025, démontrant l’appétit croissant du marché pour le trading décentralisé de dérivés. La performance impressionnante de la plateforme révèle comment l’infrastructure de trading contribue majoritairement à l’économie de l’écosystème, car des volumes de transactions élevés et une participation institutionnelle croissante alimentent une croissance continue des revenus.

Succès de Pump.fun en tant que plateforme de lancement

Complétant le top cinq, Pump.fun a généré 526 millions de dollars de revenus via sa plateforme de lancement et ses fonctionnalités de trading. Cette réussite reflète un intérêt robuste tant de la part des participants de détail qu’institutionnels, recherchant des opportunités de lancement de tokens et des plateformes de trading dans l’écosystème décentralisé.

Acteurs émergents et implications du marché

D’autres protocoles ayant notablement contribué aux revenus de 2025 incluent Ethena, Axiom Trade, Sky, PancakeSwap, Phantom et Aerodrome. Ces plateformes illustrent collectivement comment l’infrastructure de la finance décentralisée, les services de portefeuille et les écosystèmes DEX participent majoritairement à la capture de la valeur économique.

Le paysage des revenus de 2025 révèle que l’activité économique dans la cryptosphère se concentre principalement autour d’infrastructures essentielles : réseaux de stablecoins traitant des milliards de dollars en règlements quotidiens, plateformes de trading permettant la gestion des risques et la spéculation, et services de lancement facilitant la distribution de tokens. Cette répartition souligne que l’activité économique réelle et mesurable dans la cryptomonnaie reflète majoritairement une utilité authentique plutôt que de simples mouvements de prix spéculatifs.