L'investissement dans les bons du Trésor Tether se prépare à dépasser, avec une perspective d'atteindre le top dix des acheteurs de dettes américaines en 2026

Le responsable du département américain de Tether, Bo Hines, a récemment fait une prédiction importante lors de la conférence Bitcoin Investor Week à New York, selon laquelle l’entreprise pourrait devenir l’un des dix principaux acheteurs de bons du Trésor américain d’ici 2026. Cette prévision reflète la croissance rapide de la demande sur le marché des stablecoins et met en évidence les efforts continus de Tether pour construire un système de réserves sécurisé et transparent. En tant qu’émetteur du plus grand stablecoin mondial, USDT, Tether se positionne en configurant massivement des obligations d’État à court terme, offrant ainsi un soutien solide à sa vaste base d’utilisateurs.

122 milliards de dollars en obligations du Trésor, une transparence de la structure de réserve en tête

La taille des réserves de Tether est remarquable. Selon la dernière déclaration d’audit officielle, l’entreprise détient plus de 122 milliards de dollars en obligations du Trésor américain, représentant 83,11 % de ses réserves totales. Ces obligations, en tant qu’actifs à haute liquidité et à faible risque, constituent la base essentielle pour soutenir la valeur de l’USDT.

Lors de la conférence, Bo Hines a clairement indiqué qu’avec la demande croissante pour USDT et le nouveau stablecoin USAT, Tether allait continuer à augmenter ses avoirs en obligations du Trésor. Il a déclaré : « Cette année, nous serons finalement parmi les dix principaux acheteurs de bons du Trésor américain. » Cette promesse est directement liée à la croissance du volume de circulation des deux stablecoins.

Outre les obligations du Trésor, la structure de réserve de Tether est diversifiée. Selon les dernières données du cabinet comptable BDO, l’entreprise détient environ 6,3 milliards de dollars en réserves excédentaires, garantissant un niveau supérieur aux exigences minimales pour la monnaie en circulation. De plus, Tether possède environ 140 tonnes d’or, que Hines a qualifié de treizième plus grand détenteur mondial d’or. Cette configuration multi-actifs assure qu’en cas de volatilité du marché, chaque token dispose d’un soutien de valeur suffisant.

Au niveau international, Tether est déjà l’un des vingt plus grands détenteurs d’obligations du Trésor, rivalisant même avec de nombreux États souverains. Selon le classement des détenteurs étrangers du Département du Trésor américain, la détention d’obligations par Tether se situe entre celle de l’Allemagne et celle de l’Arabie Saoudite. Cette réussite témoigne de l’influence croissante d’une société de cryptomonnaie sur le marché financier traditionnel.

530 millions d’utilisateurs mondiaux stimulent la demande pour USDT, 30 millions de nouveaux utilisateurs par trimestre alimentent l’acquisition d’obligations

L’expansion du nombre d’utilisateurs est le moteur direct de l’augmentation des investissements en obligations du Trésor par Tether. Depuis son lancement en 2014, USDT a accumulé environ 530 millions d’utilisateurs dans le monde, et ce chiffre continue de croître. Hines a souligné lors de la conférence : « Nous gagnons environ 30 millions d’utilisateurs par trimestre, ce qui est remarquable. »

Cette croissance stable et rapide des utilisateurs se traduit directement par une augmentation de l’émission. Actuellement, la circulation totale d’USDT atteint environ 185 milliards de dollars, ce qui en fait le stablecoin le plus valorisé. À chaque nouvel utilisateur ou à chaque augmentation de la détention d’USDT par un utilisateur existant, Tether doit augmenter ses réserves en conséquence. Cette relation mathématique constitue la logique fondamentale derrière l’augmentation continue des investissements en obligations du Trésor par Tether.

Le principe central du stablecoin est de maintenir une valeur fixe (généralement 1 dollar). Pour tenir cette promesse, l’émetteur doit détenir des réserves fiables et facilement échangeables. Les obligations du Trésor, en raison de leur sécurité et de leur liquidité, sont le choix idéal. Avec l’augmentation du volume d’USDT en circulation, la taille des obligations détenues par Tether doit également croître. Si la croissance trimestrielle se maintient au rythme actuel, la taille des investissements en obligations du Trésor de Tether continuera d’augmenter, avec la possibilité de dépasser le seuil des dix principaux acheteurs.

La nouvelle réglementation du projet de loi GENIUS, USAT accélère la configuration des obligations du Trésor

La demande accrue pour les obligations du Trésor par Tether sera également accélérée par le lancement en 2025 du nouveau produit USAT. Émis par Anchorage Bank, USAT est conçu pour répondre aux normes du cadre réglementaire fédéral américain sur les stablecoins, connu sous le nom de loi GENIUS.

La loi GENIUS impose des exigences strictes en matière d’actifs pour les stablecoins réglementés : chaque token doit être entièrement garanti par des actifs de haute qualité (comme des obligations du Trésor à court terme) en ratio 1:1. Cela signifie que chaque unité d’USAT correspond directement à une demande d’achat d’obligations du Trésor.

Il est à noter que Bo Hines a été membre du conseil exécutif du Comité sur la cryptomonnaie à la Maison Blanche sous l’administration Trump, et a été témoin du processus d’adoption de la loi GENIUS au Congrès. Après son adoption, il a démissionné en août 2025 pour rejoindre Tether, afin de se concentrer sur la conformité de l’entreprise. Hines a déclaré que Tether ajustait continuellement sa structure de réserves pour respecter les normes strictes de la loi GENIUS : « À mesure que nous progressons vers la conformité avec GENIUS, nous augmentons progressivement nos réserves en obligations du Trésor », a-t-il ajouté.

Plus important encore, Tether garantit l’interopérabilité entre USDT et USAT. Bien que ces deux stablecoins diffèrent dans leur cadre réglementaire, ils représentent tous deux la promesse et la crédibilité de Tether. Cette stratégie intégrée de produits répond aux besoins de conformité de différents marchés tout en offrant à Tether une base d’utilisateurs et une liquidité plus larges.

La nouvelle configuration du marché des stablecoins

Les investissements massifs de Tether dans les obligations du Trésor reflètent une transformation profonde du secteur des stablecoins, qui passe d’un secteur marginal à une composante principale. Les stablecoins ne sont plus de simples outils de trading, mais deviennent un pont entre les actifs cryptographiques et la finance traditionnelle. La stratégie de réserve de Tether — en achetant des obligations du Trésor américain pour soutenir USDT et USAT — relie directement l’émission du dollar numérique au marché de la dette américaine, créant ainsi un nouvel écosystème financier.

Avec la croissance du nombre d’utilisateurs et le renforcement des réglementations, l’expansion continue des avoirs en obligations du Trésor par Tether devient inévitable. Dans un avenir proche, cette société de cryptomonnaie pourrait réellement devenir l’un des plus grands acheteurs de la dette publique américaine, marquant une étape importante dans l’intégration de la finance cryptographique dans le système financier traditionnel.