Les marchés européens clôturent en séance irrégulière alors que des résultats d'entreprise mitigés entraînent des mouvements divergents des actions

Les marchés boursiers européens ont continué à afficher une performance mitigée pour la troisième séance consécutive, alors que les investisseurs digéraient une nouvelle série de résultats d’entreprises ainsi que des données économiques régionales. Des développements positifs sur le front de l’inflation, notamment des données sur l’indice des prix à la consommation aux États-Unis plus faibles que prévu, ont renforcé le sentiment d’une possible détente de la politique monétaire de la Réserve fédérale, incitant à des achats sélectifs à travers le continent. Cependant, les gains sont restés inégaux, les acteurs du marché restant prudents quant aux perspectives économiques plus larges.

L’indice de référence continental, le Stoxx 600, a légèrement reculé de 0,13 %, reflétant cette tonalité prudente. Les indices régionaux racontaient une histoire plus divergente : le FTSE 100 du Royaume-Uni a augmenté de 0,42 %, le DAX allemand a progressé de 0,25 %, tandis que le CAC 40 français a reculé de 0,35 %. La SMI suisse a surperformé avec une hausse de 0,52 %. Au-delà des principaux indices, la plupart des marchés périphériques européens ont clôturé en baisse, avec l’Autriche, la Belgique, la République tchèque, la Grèce, l’Islande, l’Irlande, la Norvège, la Pologne, le Portugal et l’Espagne enregistrant tous des baisses. Le Danemark, la Finlande, les Pays-Bas et la Russie ont résisté à la tendance avec des gains modestes, tandis que la Suède et la Turquie ont terminé stables.

Dynamique sectorielle et mise en lumière des performances d’entreprises

La rotation du marché boursier au Royaume-Uni a révélé une position défensive, avec une remontée des noms axés sur la défense, tandis que le secteur financier a connu une faiblesse. Relx a mené la hausse avec une progression remarquable de 10 %, tandis qu’Experian et 3i Group ont respectivement augmenté de 5,5 % et 5,1 %. Les actions industrielles et aérospatiales ont également participé à la hausse, avec Rolls-Royce Holdings, Halma, Endeavour Mining, Melrose Industries rejoignant les gagnants, aux côtés de noms de la consommation comme Tesco, Fresnillo et BAE Systems, chacun enregistrant des augmentations de 2 % à 4 %. En revanche, Entain a chuté de 4,7 %, tandis que de grandes institutions bancaires ont affiché des performances faibles, avec Natwest Group, HSBC Holdings, Barclays Group et Lloyds Banking Group en baisse de 1 % à 2,5 %. Les actions liées à l’immobilier et à la vente au détail ont également été confrontées à des vents contraires.

Le marché allemand a affiché de meilleures performances, avec les leaders industriels et technologiques entraînant les gains. Deutsche Börse, MTU Aero Engines, Gea Group, Rheinmetall, Merck, Infineon, E.ON, BMW, SAP, Continental, Beiersdorf, Qiagen, Scout24 et Siemens Healthineers ont tous progressé entre 1 % et 5,2 %. Rheinmetall s’est démarqué, porté par des annonces concernant la rationalisation de ses activités automobiles et un contrat important de 200 millions d’euros avec l’OTAN pour la fourniture de munitions. Les actions financières et de services publics ont été moins résilientes, avec Commerzbank, RWE, Deutsche Bank, Siemens et Munich Re en baisse notable.

Le marché français a livré la performance la plus impressionnante, porté par les secteurs de l’aérospatiale et du conseil. Safran a bondi de plus de 8 % grâce à une forte croissance de ses revenus et à une révision à la hausse de ses prévisions de bénéfices futurs. Capgemini a augmenté de 5,6 % suite à de solides résultats annuels, tandis qu’Eurofins Scientific, Publicis Groupe, STMicroelectronics, Saint-Gobain, Renault, Airbus, Carrefour et Michelin ont tous enregistré des gains substantiels. Cependant, la Société Générale a chuté de plus de 5 %, et le géant du luxe L’Oréal a reculé de près de 4,7 %, plombé par des ventes décevantes en Chine lors du dernier trimestre. Les holdings diversifiées comme BNP Paribas, LVMH, Sanofi et Hermès International ont clôturé en baisse de 1 % à 2,3 %.

Les fondamentaux économiques suggèrent une dynamique progressive

Les données économiques européennes ont peint un tableau d’un momentum stable mais peu spectaculaire à l’approche de la nouvelle année. Les chiffres d’Eurostat ont confirmé que l’économie de la zone euro a progressé à un rythme constant de 0,3 % au quatrième trimestre, en ligne avec la croissance séquentielle du trimestre précédent. Sur une base annuelle, le PIB a augmenté de 1,3 %, conforme aux premières estimations mais en ralentissement par rapport à la croissance de 1,4 % du trimestre précédent. La croissance de l’emploi s’est également montrée stable, avec une hausse trimestrielle de 0,2 %, et une expansion annuelle de l’emploi maintenue à 0,6 %.

Les dynamiques commerciales ont montré des signaux mitigés. Le excédent commercial de la zone euro s’est réduit à 12,6 milliards d’euros en décembre, contre 13,9 milliards d’euros en glissement annuel, malgré un rebond des exportations de 3,4 % en glissement annuel après la contraction de novembre. La croissance des importations s’est accélérée à 4,2 % en glissement annuel, inversant la baisse de 1,1 % du mois précédent, ce qui suggère que la reprise de la demande intérieure pourrait dépasser celle de la demande extérieure.

Le paysage des prix de gros en Allemagne a apporté un éclairage supplémentaire sur les pressions inflationnistes. L’indice des prix à la production en gros a augmenté de 1,2 % en glissement annuel en janvier, maintenant le rythme de décembre, tandis que les prix à la production en gros mensuels ont augmenté de 0,9 % — une inversion par rapport à la baisse de 0,2 % de décembre et supérieur aux attentes du marché d’une hausse de 0,1 %. Ces chiffres suggèrent que les pressions sur les coûts sous-jacentes restent modérées, soutenant la narration d’une désinflation progressive dans la région.